通信行业周报:通信平昌冬奥会韩国电信5G首秀‚全球运营商加速5G布局

2018.02.13 14:53

5G 是 2018 年的通信行业投资主逻辑, 5G 板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看 5G 射频和 5G 光通信。我们建议,在市场波动中, 建议关注估值相对合理,业绩成长性优的 5G 子行业龙头个股。

5G: 平昌冬奥会韩国电信 5G 首秀,全球运营商竞速 5G 布局2 月 9 日, 韩国平昌冬奥会率先提供 5G 应用服务,成为全球 5G 服务的首秀。 本次平昌冬奥会 5G 服务应用有四大关注热点( 1)平昌冬奥会 5G 服务基于 2017 年 12 月完成的 NSA 标准。( 2)韩国 5G 分为中频段和高频段两种频谱安排,而平昌冬奥会将在 28GHz 的高频段实现 5G应用。( 3)第二大运营商 KT 成为赛事 5G 服务应用的主要提供者。( 4)此次的基站设备供应商是爱立信,数据设备供应商是思科,终端设备(平板)供应商是三星。 我们认为,韩国冬奥会如期展开 5G 应用服务,意味着拉开了全球运营商竞速 5G 布局的大幕, 2018 年中国 5G 市场也有望在国家政策利好与运营商规模试点的驱动下加速前行。 重点推荐中兴通讯( 5G 核心主设备商)。

光通信: 全球光通信解决方案主流供应商 Oclaro 公布 2018 Q2 财季业绩经过 2016~2017 连续高增长后, 2018 年财年 Oclaro 受大客户订单影响,公司整体业绩负增长,但是中国市场的收入占比却连续两个财季上升。对 Oclaro 而言, 2018 Q3 产品价格下降 10%~15%, 100G CFP/QSFP28类产品双双下调发货预期, 但公司认为 2018Q4 将电信市场需求释放。Oclaro 的强项在于 100G CFP2-ACO 以及 200G 器件,前者是运营商城域网建设的抢手货,后者是 5G 光传输的必需品,未来竞争力不容小觑。此外,根据 Oclaro 最新的战略计划,公司未来有可能收缩到以技术主导的光器件领域,而退出部分中国厂家强势竞争的光模块市场(比如100G CWDM4)。 重点推荐中际旭创(高速光模块龙头, 100G CWDM4数据中心产品最强)。

设备商: 华为 5G OTN 前传方案率先完成 5G 前传测试, 中兴通讯全球首发 5G E2E 网络切片方案目前,国内运营商在加速推进 5G 光传输网设备能力的验证工作。 华为5G OTN 光设备在中国移动前传测试中, 传输时延小于 1us、抖动小于1ns,是目前全行业测试的最优结果,这也是全球首次针对 25G 速率eCPRI 的传输测试。 另一方面, 中兴通讯重磅发布 5G E2E 网络切片方案, 成为业界首个贯穿全网的端到端网络切片解决方案,对推动 5G 商用系统构建 NSaaS(网络切片即服务)能力具有重要意义。 重点推荐中兴通讯( 5G 核心主设备商)。2 月投资组合: 中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、 生益科技

风险提示:市场估值系统性波动

 

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