化工:油价高位震荡‚关注高污染及高业绩增速标的

2018.02.13 14:46

本月要点

石油化工方面我们认为短期来看,油价将在高位震荡,受美国非农数据超预期及美油产量持续上升影响,油价出现大跌。但油价回撤幅度将会有限,利空因素不多,地缘因素仍存。

基础化工方面,我们继续坚持上月观点,近期投资主线仍将围绕高污染细分行业及年报业绩高增速标的进行,建议关注染料、维生素、农药、橡胶助剂、甜味剂等高污染细分行业及PVC、TDI、聚碳酸酯等价格中枢上移细分行业。同时,对新兴行业成长股进行相应的关注。

化工品月度涨跌幅情况

本月化工品涨幅居前的有:天然气现货(70.23%)、天然气期货(28.20%)、R32(25.00%)、石油焦(18.86%)、己二酸(18.74%)。

跌幅居前的有:丁酮(26.62%)、国内天然气(23.22%)、维生素VE(22.73%)、二氯甲烷(21.08%)、重质纯碱(18.01%)。

A股月度涨跌幅情况

个股方面,石化板块桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、中海油服、中国石化领涨,涨幅为23.12%、20.60%、20.58%、17.90%和15.50%,海越股份、蓝焰控股、岳阳兴长、国创高新、三联虹普领跌,跌幅为22.67%、21.98%、21.93%、17.61%和15.29%。

基础化工板块中中石科技、蓝晓科技、建新股份、鲁西化工、新安股份领涨,涨幅分别为294.62%、76.26%、73.19%、41.90%和39.00%,ST保千里、海达股份、科恒股份、光威复材、三孚股份领跌,跌幅分别为67.78%、36.20%、26.23%、25.85%和24.54%。

非农数据影响有限,关注低估值中上游标的及民营炼化板块

尽管美国非农数据超预期导致油价出现暴跌,但我们认为影响将有限,随着油价在高位区间震荡,我们认为在油价在高位区间波动将中长期利好炼化板块,在19年之前行业格局将较为稳定,建议关注低估值优质标的及民营大炼化板块。

关注环保受益行业+新兴行业优质成长股

传统行业方面,我们精选周期弱化优质细分领域及弱周期龙头企业,如PVC、PVA、MDI、农药、染料印染、轮胎、甜味剂、橡胶助剂、炭黑等,重点推荐公司为金禾实业、阳谷华泰、华鲁恒升。新兴行业方面,我们对业绩确定性较强行业进行布局,TFT、胶粘剂、LED、锂电池材料、功能膜等都具有布局价值。重点推荐公司为利亚德、回天新材、沧州明珠。

风险提示

原油价格出现大幅波动;下游需求不振;重大安全事故及环保事故

 

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