弱美元，特朗普既定政策。美元指数与 LME 铜现货价格呈负向关系。特朗普上台后，美元指数从 100 快速下行至目前的 90 附近。历史回顾：目前共和党主导的白宫执政风格师承里根，弱美元指数似乎也是里根执政第二任期既定政策，弱美元使得铜价暴涨。

美国放松金融监管。行政任命监管机构主管放松管制。金融稳定监管委员会（FSOC） 、美国消费者保护局(CFPB)、美国联邦存款保险公司负责人均已易主，联邦住房金融局（FHFA）在 2019 年也将易主，新任主管均倾向放松金融监管， 《多德-弗兰克法案》 成众矢之的。 FSOC 将美国国际集团（AIG）移除出系统重要性非银行金融机构名单。

美联储转向鹰派。美联储理事空缺的三个将由特朗普提名；已任命鲍威尔、夸尔斯和古德.弗兰德均主张放松美国金融监管，美联储迎来了 1936年以来最剧烈的领导层变化。目前美联储常任理事鹰派与鸽派比例为 5： 1。

美国国内资金充沛，流动性充裕。美国公司在海外共计拥有的约 1.4万亿美元现金，预计将大部汇回美国国内； 芝加哥联储公布的国家金融条件指数（NFCI）显示，美联储加息缩表，美国金融环境依旧宽松。

放松监管多管齐下，美国经济积极向好。特朗普上台前 8 个月，美国联邦政府发布了 67 项放松管制措施。2018 年 2 月份 PMI 达到 60，远高于50 荣枯线; 2 月密歇根大学消费者信心指数初值 99.9 创新高；消费者价格指数 CPI 持续高于 2%，美联储 2018 年加息四次概率大增。

银行自营交易业务有望重新恢复。放松对区域性银行监管有望获得参议院通过。此前《多德-弗兰克法案》中“沃尔克规则”限制银行自营业务，各大投行纷纷斩断大宗交易业务，曾经睨视全球高盛商品交易部门 2009 年净营收曾经达到 34 亿美元，而 2017 年净营收暴跌至 3 亿美元。

美国经济前景看好， 纽约商业交易所铜库存激增。 COMEX 铜库存可作为美国经济的先导指标，领先美国经济 7-12 个月左右， 2014 年 3 月以来 COMEX铜库存由 1.2 万吨暴涨至当前的 23 万吨，而美国经济增速也逐渐达到 3%。

国内二三四线房地产市场火爆，铜供需还会继续偏紧。 PSL 末期余额从2015 年 5 月份的 6459 亿元增长至 2018 年 1 月份的 27596 亿元，增长幅度达到 327.2%。 PSL 助推棚改，二三四线城市房地产市场快速上涨，未来三年时间我国还将再改造各类棚户区 1500 万套，仅 2018 年棚改达 580 万套。

居民储蓄助推棚改力度有待观察。广泛扎根于我国二三线以下城市及农村地区的中国邮政储蓄银行，其存款、贷款增速均不断下降，2017 年二季度存款增速甚至下跌 0.4%，贷款增速也由 2014 年的 31.69%下降到 2017年 3 季度的 4.77%，存款贷款差额在 2017 年一季度达到高点后不断回落。