近日，智能制造及工业互联网板块受到市场高度关注，拓斯达、快克股份、五洋停车、黄河旋风和克来机电等股票表现亮眼， 对此我们的主要观点如下：

1、 消息面催化及市场风格博弈提升智能制造及工业互联网板块热度。 从消息面来看，近期行业主要有两个催化因素： 1） 工业互联网专项工作组成立， 标志着我国工业互联网领域政策层面的最高决策机构的成立，参考集成电路行业，为后续的大规模资金投入、政策支持提供了想像空间； 2）富士康 IPO 迅速过审，标志着 A 股工业互联网龙头的诞生，也体现了国家层面对智能制造产业的大力支持和国家意志战略方向。此外，近期市场风格在周期、蓝筹以及成长股之间的风格博弈， 也给智能制造及工业互联网板块带来了较高关注度。

2、 智能制造正一步一脚印踏实落地，给投资者带来更多优质选择。以工业机器人行业为例， 核心零部件如控制器、伺服电机和谐波减速机等已经开始国产化，而且供应商相对多元化， RV 减速机也开始国产化，整个产业体系近年来得到了切切实实的进步。 2017 年我国工业机器人产量达到 13.1 万台(套)，同比增长 51%，根据 IFR 预测， 2018-2020 年国内机器人销量将分别为 16、 19.5、 23.8 万台，未来 3 年 CAGR 达到 22%。行业的快速发展使得参与企业技术提升、业绩释放，也带给投资者更多的优质标的选择空间。

3、 智能制造是产业升级的基础，是制造业发展的长期方向。 全球制造业转移的过程就是不断追求综合利润优化的过程，在第四次制造业转移中，我国制造业面临着低端产业外流和制造业回归欧美两方面的压力，我国要想留住有价值的制造业，产业升级是必经之路。而工业互联网是智能制造的基础，智能制造是降低人力成本、提升产品品质的重要手段，将贯穿整个产业升级过程，也是长期大方向。

投资建议： 我们看好智能制造的长期发展，建议重点关注工业互联网相关优质标的如拓斯达、快克股份、克来机电、黄河旋风（明匠智能）、爱仕达、埃斯顿、智云股份、五洋停车等。

风险提示： 行业发展进度不及预期的风险、市场风格切换的风险等。