建筑材料行业研究周报:关注一季报优异的龙头公司

2018.04.17 10:26

本周观点: 周内多家水泥企业一季报业绩预告均超预期,水泥行业全年业绩向好可期。 海螺水泥一季度盈利同比增长 120%,华新水泥一季度盈利同比增长 420%-470%,万年青一季度盈利同比大幅增长 3314%-3360%,上峰水泥一季度盈利同比增长 71%-94%。 一季度是水泥行业淡季,但今年水泥企业协同发力, 水泥价格未大幅回调, 企业盈利均有超市场预期的表现。随着下游陆续复工,水泥需求将进入旺季,环保力度持续加强,且全年错峰生产预计将渐成常态,水泥价格预计仍有上升空间,水泥企业盈利能力有望继续提升。 建议继续关注一季报表现优异的水泥龙头海螺水泥、华新水泥。

沙河地区玻璃价格调整后暂稳,中长期玻璃价格仍可期。 根据对沙河地区玻璃价格的跟踪,本周沙河地区部分企业玻璃价格下调后,价格暂未变动,短期看,占玻璃原片七成左右的房地产下游需求和纯碱价格的上调将为玻璃价格提供一定支撑,中长期看,需求端企稳,环保政策趋严和供给侧改革背景下玻璃产能缩减,预计玻璃行业供需仍将维持紧平衡。 建议关注浮法玻璃龙头旗滨集团。

玻纤行业需求旺盛,建议继续关注玻纤龙头中国巨石,一季报净利同比增加 30%以上。 消费建材具备地产后周期属性,行业各细分龙头有望淡化周期,业绩实现平稳持续增长。 重点推荐四月金股北新建材, 本周公司发布一季报业绩预告,一季度主产品销售情况良好,毛利增加可观,盈利同比增长 210%-260%,中长期公司市占率还有提升潜力。 建议继续关注塑料管材龙头伟星新材、防水材料龙头东方雨虹、涂料优质品牌三棵树、板材龙头兔宝宝等。

一周市场表现: 本周申万建材指数上涨 0.44%,非金属建材板块各子行业中,水泥制造上涨 1.14%,玻璃制造下跌 0.58%,耐火材料上涨 0.14%,管材上涨 0.60%,玻纤上涨 2.20%,同期上证指数上涨 0.89%。

建材价格波动: 水泥: 本周全国水泥市场价格环比涨幅为 1%。价格上涨地区主要是上海、江苏、浙江、福建和广东,幅度 10-30 元/吨,北京和四川执行前期上涨20-40 元/吨;价格下跌区域主要有山西、山东、河南、江西、云南和陕西,幅度10-40 元/吨。 玻璃及玻纤: 本周末全国白玻均价 1675 元,环比上周下跌 14 元,同比去年上涨 193 元。周末浮法玻璃产能利用率为 70.54%;环比上周上涨 0.00%,同比去年下跌 1.74%。 玻纤全国均价 5030.00 元/吨,环比上周保持稳定,同比去年上涨 470.00 元/吨; 能源和原材料: 本周末环渤海动力煤(Q5500K)570 元/吨; pvc均价 6337.00 元/吨; 沥青现货收盘价为 2950 元/吨; 11#美废售价 185 美元/吨;国废到厂价 3000 元/吨。

重要新闻: 工信部就中国水泥协会提出的《关于水泥行业错峰生产规则认定的请示》,给予回复。工信部复函表示,对中国水泥协会提出的利用电石渣生产水泥熟料以及承担居民供暖、协同处置生活垃圾及危险废物等保民生任务的水泥熟料企业,具体执行错峰生产的两点建议,工信部认为具有可行性,可指导相关企业参照执行,予以支持。(来源:中国建材信息总网)

重要公告:【上峰水泥:2017 年度业绩快报】 2017 年公司营业总收入同比上年增长57.32%,主要原因是:产品销量大幅增长,其中水泥熟料销量稳定,水泥销量同比上年增长 36.89%,同时,产品售价同比上年大幅上升,销量和售价的双重上升影响营业收入同比大幅增长。归属于上市公司股东的净利润同比上年增长 445.19%,主要是公司主营产品盈利大幅上升影响, 2017 年公司水泥产品可控制造成本下降,受原材料价格影响制造成本总额小幅上升,但产品售价增幅较大,单位产品盈利率同比大幅上升。

风险提示: 能源和原材料价格波动不及预期; 持续降雨天气降低需求。

 

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