行业周观点

上周中华全国商业信息中心公布全国 50 家重点大型零售企业销售情况，2018Q1 零售额同比增长 2.6%，增速高于去年同期 0.6 个百分点；3 月份同比增长 3.8%，增速高于去年同期 0.7 个百分点。其中，2018Q1 服装类零售额同比增长 6.5%，增速高于去年同期 6.7 个百分点；化妆品类零售额同比增长 11.0%，继续保持高增长。一季度服装类、化妆品类终端销售数据亮眼，我们认为可选消费复苏态势确立，建议提前关注一季报业绩表现优异的品牌服饰企业。

行业走势回顾

上周上证综指、深成指、沪深 300 涨跌幅分别为+0.89%/+0.02%/+0.42%。纺织服装涨跌幅为+0.91%，其中纺织制造涨跌幅为+0.11%，品牌服饰涨跌幅为+1.70%。

上市公司重要公告

水星家纺（公司 2017 年度实现营业收入约为 24.62 亿元，归属于上市公司股东的净利润约为 2.57 亿元，分别较 2016 年增长 24.53%、30.17%）；开润股份 （公司 2017 年度实现营业收入约为 11.62 亿元，归属于上市公司股东的净利润约为 1.33 亿元，分别较上年增长 49.84%、58.81%）；拉夏贝尔（全资孙公司 LaCha Fashion ILimited 拟出资 2080 万欧元收购VIVARTESA 持有的标的公司 40%股权）。

海外上市公司跟踪

Columbia（公司宣布将从太古资源有限公司手中收购合资公司 Columbia （上海)商贸有限公司剩余 40%的股份）；Nike（2018 年 4 月 11 日，耐克集团收购以色列数字视觉公司 Invertex Ltd.）；宝胜集团（胜道体育母公司宝胜国际拟私有化，宝胜国际（控股）有限公司 4 月 9 日下午 1 时起在联交所暂停买卖）；开云集团（集团表示准备出售旗下的加州户外运动品牌Volcom） 。

行业重要资讯

2018 年 3 月份全国居民消费价格指数（CPI）环比下降 1.1%，同比上涨2.1%；2018 年 3 月越南出口纱线（含化纤及混纺，但以纯棉为主）13.17万吨，创历史新高，同比增加 14.73%，环比增加 61.63%；根据 USDA 发布的 4 月份棉花供需月报，2017/18 年度产量方面，4 月份较上月全球调增 5 万吨至 2660.2 万吨；2018 年一季度全国 50 家重点大型零售企业零售额累计同比增长 2.6%，增速高于上年同期 0.6 个百分点。

风险提示：1）国内消费复苏不及预期；2）海外消费环境及政治变化超预期。