消费的方向:7月大消费组电话会议行业观点

2018.07.11 15:54

食品行业首席分析师杨勇胜:拥抱白酒长周期,买入大众定价权。第一,市场近期对需求比较担忧,我们跟踪5-6月渠道信息,从伊利液态奶、双汇高温肉、恒顺醋、白酒一批价来看,整体需求没有出现放缓和疲软,行业需求没有出现降速,在需求韧性和消费政策推动背景下,我们仍然持续推荐板块。第二,当下时点,白酒的性价比更高。从近期茅五会信息来看,白酒景气度依然在持续,我们看好本轮白酒的超长景气,中报预览数据来看,白酒依然保持较快增速,部分品种回落后,估值已经具备较强吸引力。食品春节享受旺季延长的红利,一季度增速加速,二季度增速会边际回落,中期布局龙头,关注超跌品种。投资建议:两条思路选股,第一,从现金流、回款质量、商业模式几个角度跟踪行业基本面,当下来看,白酒增速回归常态,但景气周期拉长,继续买入白酒行业景气红利,食品板块关注具有定价权的行业龙头,拥抱核心资产;第二,在市场回调中,关注市值超跌,基本面边际改善的品种,关注恒顺、双汇、绝味、好想你等。推荐关注:白酒板块推荐茅台、洋河、汾酒、五粮液、老窖、古井,食品板块布局伊利、中炬、安琪、绝味,关注超跌品种恒顺、双汇、好想你。

纺服行业首席分析师孙妤:龙头竞争力重塑启动溢价时代新引擎。首先,板块总体来看,板块经历了一定回调,回调位置利于下半年布局。短期而言,当前龙头公司正重塑自身竞争力,运营效率已有所提升,估值修复行情将贯穿全年。基本面方面,Q2淡季销售尽管增速较Q1略有放缓,但龙头公司中报业绩运行稳定,在运营效率持续提升背景下,维持前期对品牌行业全年收入及利润分别处于10-20%和20-30%的增长预判。投资建议:建议核心配置运营数据稳定性高、中报预期靓丽的优质龙头,尤其是估值处于20X以下的高端女装(安正时尚、歌力思、朗姿股份)。家纺方面,推荐关注中报业绩表现佳,估值已回落至年初20x以下的家纺龙头(罗莱、水星家纺、富安娜)。休闲装方面,可在回调中逢低加仓(森马服饰、海澜之家、比音勒芬、太平鸟);以及新模式高成长公司(开润股份41x)作为长期配置的品种。电商公司方面,可关注跨境出口龙头企业(跨境通18x)。制造业方面,可关注目前估值较低的龙头(百隆,华孚),可在Q3进行配置。

零售行业首席分析师许荣聪:消费分级渠道下沉,把握低线级城市机会。看好消费升级大趋势下,上市公司渠道下沉的扩张机会。一、二线城市竞争激烈,三、四线城市流量红利尚存,拼多多是一个典型的例子。电商、超市、百货、商业连锁等子行业看,龙头公司不断布局低线城市的机会。推荐关注:百货推荐重庆百货、天虹股份、王府井等,超市推荐家家悦。其中,天虹股份(估值17-18x)预计有20%的业绩增长,18年拓张速度明显加快,百货培育期短,今年完成了员工持股计划,加密优势区域的网店布局。重庆百货(16x左右)预计有30%的业绩增长,消费金融增长快,新一轮增资打开进一步增

长空间,混改稳步推进,后续制度红利有望给公司带来长期业绩提振。超市方面推荐山东超市龙头家家悦(估值不到30x),以生鲜为主要方向,未来两年展店预计200家,进入提效提速的新时期。

医药行业首席分析师吴斌:给确定性溢价,增长为王。下半年,推荐投资“确定性成长”,寻找业绩增速较高、增长确定性较高、持续性较好的投资标的。重点关注:看好仁和药业,全年50%的增速,仅14倍估值,由于公司营销的改善,自产产品销售比例提升,推广优质销售模式;中国医药(11x估值)估值接近底部,预示买入的时期,1季报增速15%,全年预计增速20%,稳健增长,催化剂为中报业绩兑现。长春高新发布中报业绩预期增速70%-100%,其中,制药业务预计中报46%-70%增速,二季度增速加快,产品生长潜力可期,业务方面高增长较为确定。正海生物,最大看点在于活性骨,已经完成临床,正申报生产,预计2020年能批售,保守预计10亿市场空间。推荐关注:零售药店推荐老百姓;CRO行业推荐泰格医药、昭衍新药;品牌OTC行业推荐仁和药业、葵花药业、中新药业;创新药推荐通化东宝、长春高新、华东医药。

社服行业首席分析师梅林:寻找确定成长,再推宋城演艺。板块观点:酒店方面股价回调较多,估值回落至较低水平,二季度经营数据呈现平稳上升态势,推荐关注首旅锦江。景区方面,国务院出具指导意见,降低票价风险没有完全释放,看好可复制可扩展、有成长性的休闲景区。出境游方面增速平稳,但景气度好于去年,业绩稳中向好,可关注出境游龙头企业,从长期来看是较好的介入时点。免税板块方面,4-6月三亚免税店延续30%的销售额增长,中国国旅免税品销售情况较好,处于报表扩张期。展望总体行业未来,要以防风险和把握确定成长为重心。重点推荐:宋城演艺,宁乡项目开业一年接待400万人次,收入1.6个亿,受益二三线城市休闲旅游需求旺盛,经营超预期,表现比三亚、丽江的开业情况更好。未来桂林等项目陆续开业,有可持续发展和爆发的能力,宋城主业具有强大竞争力,处于业绩释放期,今年对应30X,明年对应22X估值,持续看好。

农业行业分析师朱卫华/雷轶:强者穿越寒冬,价值与时间为友。猪价1月底开始超预期暴跌后维持低位震荡,至今未能突破行业平均线,行业的资金紧张程度比想象中严峻,各个企业出于安全考虑,普遍放慢了扩张脚步,但现金储备较多的龙头企业此时有了较好的调配空间,近期养殖股纷纷下挫,龙头温氏股份下跌较少,也源于这方面的确定性高。7-8月的猪价将会呈现季节性上涨态势,猪价连续低于行业成本半年,生产积极性挫伤,7-8月会出现生猪供应的结构性短缺。近期猪价已经开始反弹,牧原和温氏基本可实现盈亏平衡,但行业普遍还呈现亏损状态。2018下半年,我们预计猪价将在12-13元/kg震荡,对于优势企业已经可以开始布局。投资建议:逆周期我们认为可以重点关注确定性,推荐工厂化养殖龙头及温氏股份。资金较为紧张的时期,我们建议关注各个企业拿扶贫资金的情况,如果能拿到扶贫资金是巨大优势。工厂化养猪龙头中报大约略亏几千万,成本下降显著,值得买入;温氏中报大约7-8亿利润,处于历史偏低位置,可以择机买入。

轻工行业首席分析师郑恺:认知差异,拥抱分化。从去年下半年以来,公司之间的走势差异较大,年初以来更加明显,应当寻找企业的阿尔法——核心竞争力。推荐关注:主要推荐太阳纸业,尚品宅配和奥瑞金。太阳纸业,纸价来到上行天花板,因进口纸品压力以及成本刚性,价格长期看基本稳定,纸价看平会导致今年下游企业库存需求较低,因此预计2018年需求增速比17年较弱,重点关注成本下行企业。太阳纸业在老挝项目的布局超预期,10年时间布局,现已开始正常生产,当地林地有原材料低成本的优势。中报预计同比增长35%-40%,对应估值10X不到。尚品宅配,公司的生产端较与众不同,以异形柜起家,业务订单的时候数据以图形存在,导致企业生产效率更高,企业存货周转率更快,适应能力比较强,且不必过度解读近期的经销商事件,经销商数据达到1400多个,可能难免终端有个别经销商跑路问题。中报预计收入增长30%,明年对应估值25x。奥瑞金,印刷包装行业市场拐点明确,下游饮料产业产品多元化,饮料包装行业为下游的客户承接所有制造(包括饮料调制、罐形设计、罐装、物流运输等),这是奥瑞金未来3-5年的长期机会。中报预计增长20%,下半年预计会有更大增长,对应估值15x。

家电行业分析师纪敏/隋思誉:拿什么拯救A股家电?!推荐关注:在目前的行情下,优质公司的投资价值凸显,推荐关注有业绩确定性的,基本面较好,资产较为优质的公司,如格力电器、美的集团和小天鹅。格力电器依然是行业里性价比最高的标的,今年天气、渗透率、更新需求带动下,空调较景气超预期,格力电器上半年安装卡增长20%左右,空调是家电版块中最景气的版块,格力也是相应弹性最大的。美的集团在做二次转型,去除较为低端的SKU,加强内部协同,彻底执行厨电版块T+3政策,长期来看利好集团发展,短期不需过分担心,上半年业绩在去除东芝和库卡后主业仍旧有20%的增长。小天鹅方面,未来看点主要在Q3,Q2收到结构性调整的影响增速放缓,Q3将会有更多型号上线,可能出现由守势转攻的势的拐点。

风险因素:宏观经济大幅回落、原材料价格剧烈波动

 

0 0 0

东方智慧,投资美学!

我要投稿

申明:本文为作者投稿或转载,在概念股网 http://www.gainiangu.com/ 上发表,为其独立观点。不代表本网立场,不代表本网赞同其观点,亦不对其真实性负责,投资决策请建立在独立思考之上。

相关概念股资讯

< more >

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ0-9
暂无相关概念股
暂无相关概念股
go top