一周动态点评

事件1）国家统计局公布9月社会消费品零售数据及固定资产投资数据：社零名义总额增长9.2%，其中汽车零售额同比下降7.1%；汽车制造业固定资产投资同比增长1.7%

2018年9月份，国内社会消费品零售总额实现32005亿元，同比名义增长9.2%（扣除价格因素实际增长6.4%）。其中，限额以上单位消费品零售额12762亿元，同比名义增长5.7%。其中汽车类商品零售额为3388亿元，同比下降7.1%，占限额以上单位消费品零售份额的26.5%，在15个门类的消费品中继续保持第一位。2018年1-9月份全国固定资产投资增长5.4%，其中第二产业同比增长5.2%，汽车制造业同比增长1.7%，较前值1-8月数据2.8%下降1.1个百分点，低于固定资产投资总体增速情况。

当前国内汽车消费需求较为低迷，一定程度上压制了行业投资扩产的动力。另一方面对比此前中汽协公布的9月汽车产销量数据，7.1%的汽车零售额降幅优于11.6%的汽车销量降幅，在增量市场放缓，存量市场竞争的格局下，对应国内接近2.4亿台汽车保有量的置换升级需求或推动汽车产品向上，为之后车市复苏提供托底。

事件2）海南自贸区正式批复，新能源汽车外资准入限制同步取消

上周二10月16日，国务院正式批复同意设立中国（海南）自由贸易试验区并印发《中国（海南）自由贸易试验区总体方案》。该《方案》提到，要进一步加快建立开放型生态型服务型产业体系，推动我国全面开放新格局形成。其中将加大新能源汽车制造等重点领域开放力度，取消新能源汽车制造外资准入限制。

虽然在2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制，但是股比放开，并不意味着完全放开新能源汽车的生产资质。新能源外资企业，如特斯拉，可以在国内申请独资建厂，但是从建厂到产品取得销售资格还有一个较长的过程。在此期间海南自贸区利用自身政策的先发优势，或许会对部分谋求布局国内新能源市场的外资厂商形成吸引力。

一周复盘：上周沪深300下跌1.1%，SW整车板块下跌3.3%，SW汽车零部件板块下跌4%，SW汽车服务板块下跌9.6%。WI新能源汽车指数下跌4.7%，WI智能汽车指数下跌3.5%。

投资建议：1）宁德时代：全球布局，强者恒强；2）星宇股份：内资车灯龙头，增长潜力深厚；3）福耀玻璃：优质奶牛型企业，扩张、分红两不误；4）上汽集团：自主给力，合资回暖，发展稳健的带盾骑士；5）宇通客车：行业出清后补贴时代，新能源客车龙头空间广阔；6）均胜电子：整合落地，汽车电子龙头迎业绩向上拐点；7）小康股份：建新能源汽车顶级团队，铸就“中国特斯拉”。

风险提示：宏观经济或低于预期；乘用车零售市场复苏程度或低于预期。