上汽大众新能源工厂在上海安亭开工，投资 170 亿元将实现 30 万辆年产能，有望率先推出多款高性价比车型抢占市场，巩固国内龙头地位。 特斯拉以9.73 亿元摘得上海临港近 1300 亩地， 车型国产化后售价降低，销量有望取得较大突破，利好相关供应商，但对国内新能源整车市场或存在一定冲击。车和家发布首款产品理想制造 ONE，相关供应商有望受益。 深圳市出台老旧车提前淘汰奖励补贴办法， 11 月起轻型柴油车开始实施国六，未来或有更多城市效仿，排放升级提前执行也有望成为消费刺激政策之一，促进车市回暖。 《个人所得税专项附加扣除暂行办法（ 征求意见稿） 》近日发布，对住房贷款利息与租金等六项专项扣除， 减税力度较大，有望刺激消费， 此外多位领导人发言及出台政策支持资本市场， 利好板块短期反弹。

主要观点

沪指小幅下跌，汽车板块持续低迷。 上周上证指数收于 2,550.47 点，下跌 2.2%，沪深 300 下跌 1.1%，中信汽车指数下跌 3.5%，跑输大盘 2.4 个百分点。子板块中乘用车、商用车、零部件和汽车销售及服务分别下跌1.8%、 6.5%、 3.1%和 10.8%。

上汽大众建安亭新能源工厂， 投资 170 亿年产能达 30 万辆。 安亭新能源工厂将成为大众汽车全球首个专为 MEB 平台纯电动车型全新设计建造的工厂。 根据大众集团“ RoadmapE” 战略，到 2025 年将推出共计超过 80 款全新的电动车型，年产销量将达 300 万辆，是目前新能源规划车型数量与计划销量最多的车企，向新能源的转型最为坚决， 上汽大众新能源工厂的建成是“ Roadmap E” 战略迈出的一大步， 有望率先推出多款高性价比的新能源车型，抢占市场。 MEB 平台开启全球采购，关键零部件格局或将重塑，大众巨额的订单为中国零部件企业打开了广阔的市场，推荐上汽集团、 华域汽车、 中鼎股份，建议关注宁德时代及其产业链。

特斯拉超级工厂落地临港， 斥资 9.73 亿拿地拟建 50 万辆产能。 10 月 15日，特斯拉（上海）有限公司以 9.73 亿元摘得上海临港装备产业区近1300 亩工业用地，特斯拉上海超级工厂在临港地区实质落地，计划年产能 50 万辆。 特斯拉是世界领先的新能源车企， Model3 当前已获得近 50万辆的订单，产能也在快速提升，销量有望爆发。中国是特斯拉除美国以外的最大市场，特斯拉国产化后售价降低有望取得较好销量，利好相关配套零部件供应商，但对新能源整车市场或存在一定冲击，重点推荐拓普集团、三花智控，建议关注旭升股份及松下电池产业链。

深圳发布新一轮老旧车提前淘汰奖励补贴办法， 11 月起轻型车实施国六。 10 月 16 日，《深圳市老旧车提前淘汰奖励补贴办法(2018-2020 年)》正式出台，同时深圳市《关于轻型汽车执行第六阶段国家机动车大气污染物排放标准通告》 发布， 11 月 1 日起注册登记、转入的轻型柴油车应当符合国Ⅵ标准，轻型汽油车从 12 月 31 日起开始执行。 随着环保压力的加大，深圳、广州等地国六实施时间纷纷提前， 未来预计将有更多的省市提前实施。 深圳发布淘汰奖励补贴，将加速老旧车辆淘汰，促进汽车消费，未来或有更多城市效仿，排放升级提前执行也有望成为消费刺激政策之一，促进车市回暖。

车和家发布首款产品理想制造 ONE 。 理想智造 ONE 是一款中大型 SUV，标配 42 项豪华配置和 38 项主被动安全配置，只提供一个顶配版本。 其最大特点是使用增程电动方案，搭载 40.5kW·h 电池组+1.2T 高功率增程器， 纯电续航 180KM，综合工况续航超过 700KM，可实现城市 0 排放、性能与续航表现好，衰减少等优点。车载屏幕“驾驶屏幕+中枢屏+副驾屏+车控屏” 4 屏联动， 搭载 L2.5 级高级辅助驾驶系统，计划 2021 年开启 L4 解决方案。 供应商包括博世、博格华纳、联合电子、大陆、宁德时代、麦格纳、德赛西威、东安动力等业内顶尖水平企业， 补贴前售价将 40 万元以内， 产品将于 2019 年 4 月上海车展开始接受预订， 2019 年第四季度批量交付， 相关供应商有望受益，如增程器东安动力、电池宁德时代等。

主要风险

1） 政策实施力度不及预期； 2）汽车销量不及预期； 3）贸易冲突升级。

重点推荐

整车： 乘用车销量连续下滑，企业销量持续分化，龙头份额提升，建议关注上汽集团。重卡销量淡季下滑，全年销量仍有望达到 100-110万辆，蓝天保卫战、国六排放实施带来稳定更新需求，建议关注潍柴动力、威孚高科。

零部件： 零部件盈利与乘用车销量相关性较高，预计 Q3 业绩承压，建议关注估值水平较低、 业绩增速较快、发展前景较好的结构性投资机会，推荐银轮股份、拓普集团、精锻科技、华域汽车、福耀玻璃，建议关注星宇股份、新泉股份、宁波高发。

新能源： 新能源汽车销量持续高速增长，建议关注比亚迪。