非金属建材周报(18年第48周):坚守价值‚立足长远

2018.12.06 15:30

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前 3 位的个股

1 1.26-12.02,本周沪深 300 指数上涨 0.93%,建筑材料指数(申万)上涨 0.43%,建材板块跑输沪深 300 指数 0.50 个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3 位的个股: 科顺股份(+8.7%)、万里石(+5.7%)、菲利华(+5.4%);居后 3位的个股: 亚士创能(-16.7%)、四川金顶(-10.9%)、罗普斯金(-10.1%)。

过去一周行业量价库情况跟踪

本周全国水泥市场价格环比上涨 0.2%。本周库容比环比下跌 0.2 个百分点。本周全国 P.O42.5 水泥平均价为 461 元/吨,环比上涨 0.14%, 同比上涨 17.62%。本周全国水泥库容比为 46.1%,环比下跌 0.3 个百分点,同比下跌 6.4 个百分点。价格上涨地区主要是京津冀、山东、河南和云南等地区,幅度 20-30 元/吨,暂无下跌区域。 11 月底,国内水泥市场价格延续上行态势,但涨幅有所收窄,价格上涨地区也由之前的长三角转移到京津冀, 12 月初珠三角地区也将继续上涨,未来两至三周各地价格将以平稳为主。

本周玻璃现货价格环比上涨 0.03。截至 11 月 30 日,玻璃期货活跃合约 1901 周报收于 1289 元/吨,环比下跌 1.53%。现货平均报价为 78.77 元/重量箱,环比上涨 0.03%,同比下跌 0.98%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价 1601.13 元/吨,环比上涨 0.20%。

截至 11 月 29 日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为 51.45 美元/桶,较上周环比上涨 2.04%。截至 12 月 1 日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价 585 元/吨,较上周环比下跌 0.85%。截至 11 月 30 日,全国重质纯碱市场价(中间价) 2029 元/吨,较上周环比无变化。截至 11 月 28 日,进口废纸到岸价(美废 8#)为 210 美元/吨,较上周未发生变化。

行业要闻简述

①辽宁地区绝大多数企业生产线已经停产; ②4 年 25 亿!重庆规划筹建 5 个水泥窑协同处置项目; ③发改委:前 9 月水泥行业利润总额同比增长 123.1%; ④11 月第二批水泥生产许可证共 14 家; ⑤葛洲坝水泥哈萨克斯坦日产 2500 吨熟料水泥生产线试车。

行业策略及投资建议

短期来看,预计水泥板块年内基本面无忧,价格有望继续呈现稳步抬升走势;长期来看,我们依旧维持年初策略对行业长期逐步走向“新均衡”的判断,周期波动减弱,盈利波动减弱,优势企业强者恒强;但中期来看, “新均衡”或在明年一季度淡季接受考验,届时亦将经历宏观总需求的考验期,同时也是在环保错峰“非一刀切”的政策背景下,行业“再均衡”的一次考验,这或将使得短期股价预期承压。水泥板块存在预期与现实的博弈,建议投资者根据自身偏好进行选择,推荐板块内最优质标的海螺水泥。其他建材领域,持续推荐行业内估值低廉的优质企业,中长期推荐:中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材、旗滨集团;近期可适当关注小市值超跌优质标的三棵树、再升科技、帝欧家居、中国联塑、中材科技。

风险提示: ①供给侧松动; ②宏观需求不达预期

 

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