食品饮料行业动态报告:生鲜乳价格同比+4%‚牛栏山有望更上一层楼

2019.03.14 10:29

周观点:上周我们发布顺鑫农业深度报告,牛栏山顺应低端酒消费升级趋势,成功卡位15元主流价格带,同时公司以高性价比+大商制+大单品+规模效应+渠道利润足+自然动销优势下,全国化扩张下逐步挤压竞品市场份额。后续随着规模效应持续凸显,地产业务逐步回款之后,成本费用税率均有望下降,毛利率净利率稳步提升。

市场回顾:上周上证综指下降1.20%,沪深300下降2.72%,食品饮料板块下降4.34%。食品饮料各子板块中,白酒下降5.71%,啤酒下降3.37%,其它酒类上涨2.75%,软饮料下降0.55%,葡萄酒下降2.10%,黄酒上涨0.41%,肉制品上涨0.69%,调味发酵品下降3.61%,乳品下降2.11%,食品综合下降1.46%。

数据跟踪:截止2019年3月9日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1,029元、559元、439元、518元,价格相比上周分别变动0元、0元、0元、0元、81元。截至3月9日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1,029元、559元、439元、518元,价格相比上周分别变动0元、0元、0元、0元、81元。截止2019年3月9日,生鲜乳主产区平均价为3.61元/千克,同比增长4.30%。截止2019年03月09日,生猪价格同比上升23.39%,环比上升5.93%,为12.87元/千克;截止2019年03月09日,仔猪价格同比上升16.31%,环比上升13.99%,为31.45元/千克;截止2019年03月09日,猪肉价格同比上升8.37%,环比上升5.34%,为20.32元/千克。

重要研报:双汇发展深度—公司是我国最大的生猪屠宰企业,拥有完整的冷藏储存和冷链配送能力,在全国各地覆盖有大量终端,具有强大竞争力。公司短期内充分享受产区的低猪价红利,屠宰量显著增加,结合在配送和销售上优势,公司完全有能力将产区屠宰加工的白条肉运往肉价更高的销区进行销售,赚取生猪的产区销区价差提高头均利润。中长期来看,环保督查的常态化以及产销区屠宰企业经营状况的分化,有望成为加快屠宰行业集中度提升的催化剂,帮助以双汇为代表的屠宰龙头拿到生猪定价权,并推动自下而上的行业纵向整合。

风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓

 

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