消费电子&PCB:消费电子结构性创新不断‚PCB受益5G趋势依旧

2019.05.15 12:23

全球手机市场华为成为一抹亮色, 5G 欣然而至, 结构性创新继续,射频产业受益。 根据 IDC 的最新报告统计, 19Q1 全球智能手机的出货量为 3.1亿部,同比下滑 6.6%,环比下滑 17.2%,华为一季度智能手机出货量为5910 万部,同比飙升 50%,是继去年第二季度后再次超越苹果,在全球智能手机市场占据份额达到 19%,创历史新高。 19 年 4 月国内智能手机出货量为 3479.1 万部,同比增长 6.5%,在连续五个月下降之后实现回升。 尽管全球智能手机出货量同比增长率仍然下滑,但中国智能手机的零组件厂商在现有产品线中不断获得更高的市场份额,继续实现产品的升级和创新,也使得零组件价值量增加,并且各大厂商也不断扩大下游应用领域,进军汽车电子、物联网等其他领域,寻找新的成长动能。因此,我们仍然看好龙头消费电子企业在 19 年下半年的发展机会。

大尺寸 LCD 面板价格回暖, OLED 持续渗透,面板行业拐点临近。 LCD方面,从成本端看,价格继续下行空间不大,已出现触底反弹的势头,同时部分厂商产能退出计划、下半年传统旺季,以及华为等国产终端品牌进入大屏市场,对上游供应链的结构性正向改善趋势; 2019 年 OLED 从旗舰机型向中端机型渗透,同时,多方合力推进可折叠产品,面板厂寻找快速增长的市场,终端厂需要显性创新,大陆 OLED 产业链有望受益。

受益产业转移、 5G、 以及汽车电子的建设和渗透率提高,印制电路板行业将被带动更上一层楼。 PCB 方面受益于 5G 建设,从价与量两方面一齐提高,同时随着产业向中国大陆转移的大趋势,以及 PCB 扩产的积极态度,在建工程也再创新高,所以从产能扩张以及 5G 受益方面我们坚定看好未来 PCB 行业发展;对于 FPC 而言,看好消费电子终端以及汽车电子对于 FPC 的使用放量; IC 载板方面国内突破无人之境,实现真正的国产替代,同时受益全球第四次硅含量提升周期,以及大陆 FAB 厂建厂扩产后的大量 IC 载板配套需求,我们同样重点看好国内载板市场及行业。

重点推荐标的:

【 5G】:深南电路、硕贝德、电联技术、沪电股份、信维通信、景旺电子

【 TWS 无线耳机】:立讯精密、歌尔股份、共达电声、瀛通通讯

【光学】:舜宇光学、永新光学、水晶光电、利达光电

【面板】:京东方、深天马、大族激光、劲拓股份、精测电子、长信科技、维信诺

【 LED】:三安光电、利亚德、洲明科技

【 PCB】:深南电路、鹏鼎控股、景旺电子、沪电股份、兴森科技、崇达技术、弘信电子、奥士康

风险提示: 下游需求不及预期, 行业竞争加剧, 汇率政策风险, 国际形势的影响。

 

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