电力设备与新能源周报:新能源汽车产销迎开门红‚产业链景气度向上

2018.02.13 14:46

2017年全球新能源汽车市场呈现高景气度冉动乘用车销量达119.71万辆,同比増长67%。2018年1月国内新能源汽车实现开门红,产销同比増幅超4倍。经过近三月的调整,产业链去库存情况良好,产业链投资风险基本释放到位,市场悲观情绪亦反应到位,新版补贴政策的落地将带动行业利空出尽。新能源车产业链景气度持续向上,建议开始新能源汽车产业链各环节配置。

投资要点:

行情回顾:本周电气设备行业下跌6.8%,上证综指下跌9.8%,行业跌幅弱 于市场综合跌幅,主要原因在于新能源汽车行业1月产销数据亮眼,以及电 力设备板块估值回归历史地位防御属性増强等;从估值层面来看,电气设备 整体估值30倍。子板块中,工控自动化与二次设备板块本周表现较佳;个 股方面,江特电机涨幅居前,主要受一季度业绩预告较为亮眼,碳酸锂业务 出货量増加影响。

行业热点:新能源汽车产销迎开门红,政策缓冲期看点十足。1月我国新能源汽车销售3.85万辆,同比増长430.9% ;新能源商用车的销量4622辆, 同比増长超3倍;新能源乘用车销量约3.2万辆,同比増速近5倍。1月动 力电池装机月1.31GWH ,同比増速超11倍,商用车占比的提升提高了平 均单车载电量。1月量増长的主要原因是政策缓冲期的抢装效应及去库存效 应。新版补贴政策下,A00级乘用车存在较强的补贴大退坡预期。1月A00 级电动车销量1.75万台,占纯电动销量比例的86%。新能源乘用车中,北 汽新能源仍占据纯电动乘用车榜首,插电式混合动力占比提高,増速超过5 倍,比亚迪保持插混领域强势地位。节后市场看点更多,一季度末,限购城 市的牌照红利将开始显现,支撑整个二季度的新能源乘用车产销。

本周投资建议:目前新能源汽车产业链去库存情况良好,上游锂电材料与锂 电池基本完成库存消化。1月份新能源汽车产销迎开门红,一季度产销有望 逐步走强,产业链景气度向上,呈现淡季不淡的态势。各地地补政策陆续出 台,国补亦即将落地,政策层面趋稳。经过近三月的调整,新能源汽车产业 链风险释放基本到位,市场悲观情绪亦反应到位,新版补贴脏勺落地将带 动行业利空出尽。新能源车产业链反弹的号角即将吹响,建议开始新能源汽 车产业链各环节个股配置。行业洗牌加速,集中度提升,建议关注具备’规 模+技术,优势,进入核心供应链的龙头个股。推荐:华友钻业、天齐锂业、 杉杉股份、当升科技,天赐材料,长园集团,创新股份,诺德股份,国轩高 科,亿纬锂能,新纶科技等。对于新能源发电板块,风电景气度逐步抬升, 风电18年将进入装机并网高峰期,板块龙头业绩有保障,建议重点关注。 推荐金风科技,中材科技及天顺风能。

风险提示:新能源汽车政策支持不及预期,电网投资不达预期

 

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