庄家是怎么把“复牌定增”给玩起来的?

2016.10.11 22:15

gainianba-ad

A股牛熊交替周期中80%都是由估值PE波动影响的,真正所谓的符合长期投资/价值投资标的通过企业长期持续复合盈利的优质标的在A股近3000只票中凤毛麟角。

 

目前市场二级市场赚钱模式可以归纳为以下几种

 

1.大级别机会:利率持续下降、央行放水带来整体估值提升OR企业整体盈利出色、经济强劲、通胀可控,赚了新增资金入场整体水位抬升的钱。

 

2.赚了优质企业内生增长持续盈利的钱(对基本面深度研究要求高+还需要交易择时选好时机对普通投资者难度颇大)。

 

3.小市值公司兼并重组/外延式收购成功,乌鸦变凤凰。(有运气概率成分需要隐忍)。

 

4.技术水平过硬,交易体系成型通过做趋势波段赚差价利润赚了市场交易特征的钱,如高送转、举牌、追涨停。

 

通常情况下复牌股类型大致可以分为1.拟筹划重大资产重组 2.权益变动 3.刊登重要公告 4.刊登澄清公告 5.对外投资 6.交易异常波动。今天注重“扒一扒”复牌股=>涉及重大资产重组(定增)票这些事情,也就是上述A股赚钱模式的第三中。普通投资人会认为,增发套路要赚钱只属于提前潜伏在里面复牌出来根据方案补涨的份,没有做到第一波增发前潜伏,方案出台后股价出现连续涨停无从下手,但事实的结果莫非如此。

 

定增标的属性分类

 

按照定增资金使用途径大致可以分为收购资产(跨界并购)、借壳、项目投资、补充流动资金、偿还银行贷款。按照收购资产未来盈利承诺,定增资金一般按照被收购标的盈利承诺以10-15倍的估值进行。比如:10亿的增发方案收购的对应标的所对应的年利润8000万、1亿、1.3亿。相比二级市场中小盘股50-80倍的估值,定增能够降低公司原有估值(前提收购资产盈利承诺达标)。市场赚了一级半市场导入二级市估值差异化的钱,以及未来装入资产盈利达到预期估值溢价的钱。

 

在做定增股投资当中投资者首先要对定增标的属性加以区分

 

1.小市值公司壳资源+跨界收购实现转型  2.小市值公司本生质地优良+定增拓展主业OR跨界收购资产  3.小市值公司壳资源被借壳,装大资产   4.中等市值公司、定增加码主业链条/定增收购资产   5.大市值公司、定增加码主业/增发收购资产

 

区分开各类涉及定增方案标的属性,有助于更好辨析对应属性标的未来价格走势路径,其中本生所处行业景气的中小市值公司+定增方案的标的值得重点跟踪,借壳上市成为大市值企业在二级市场中反而交易机会不多。

 

成功的增发公式 装入优质项目定增+高送转+定增=市值管理(小市值乌鸡变凤凰依赖增发新陈代谢)

 

市值因素、本生公司基本面所处行业、定增方案、复牌阶段市场环境

 

定增标的复牌出来走势

 

涉及定增方案的标的,大多数公司需要经历停牌阶段,然后复牌公布预案,当中有一个停牌位置对比市场点位,以及复牌阶段所处市场好坏,加上每家公司做的方案不同,本生公司类型不同(市值、行业、基本面)、定增属性不同(募集资金大小,项目建设、收购资产所处行业)、停复牌阶段不同。所以定增复牌出来以后价格走势会出现多种情形。

 

1.连续涨停(借壳居多)、涨停打开买入短期还有获利空间.(鼎泰新材、新海股份、坚瑞消防、时代万恒、科恒股份)

 

2.先补跌然后调整到位价格朝上(万泽股份、京蓝科技)

 

3.连续涨停一步到位,进入调整(世纪华通、世纪游轮)

 

4.定增复牌出来处于市场震荡阶段,短期未有表现,中期1-2个月走出震荡上扬(绩优、公司不属于小市值壳资源公司,所处行业景气、有业绩支撑)俗称白马/绩优定增,16年成功案例:4月份复牌的(凯乐科技、中天科技、亨通光电、联创光电)

 

对于增发标的后续收益率主要由1.发布增发方案公司本身属性(公司市值大小、所处行业、原有市值对应利润) 2.方案优劣(募集资金收购资产情况、盈利承诺) 3.停复牌高低点 4.市场环境 四要素构筑了增发标的复牌后走势收益率。

 

实战环节复盘

 

9月份主要复牌增发公告筛选内容

 

筛选要求

 

1.剔除了传统产业 2.剔除了借壳上市3. 200亿以上大市值公司4.剔除了医药行业5.剔除了增发资金投入传统产业 6.剔除了原先百亿以上市值+小额定增项目

 

9月份主要选择的公司停牌阶段市值普遍较小、所涉及增发收购外延式资产行业主要有职业教育、精准广告、新能源材料、光通讯、新能源汽车产业链,主要筛选公告内容如下

 

9月份定增复牌筛选标的

 

 

 

相关个股复牌涨跌幅统计

 

 

样本选用了9月份复牌筛选样本,阶段可操作最大升幅与阶段最大调整幅度、可以看出对应标的盈亏比例,由于小市值公司涉及注入新兴资产市场第一波复牌会出现连续涨停,而投资者对于定增第二波操作机会主要来自于涨停板打开以后的实际操作空间。短期复牌走势与市场环境紧密相连,复牌走势各不相同,投资者在操作中需要辨析二种类型,第一类:停牌处于相对低位,有优质资产装入预期,复牌连续涨停板打开后追入空间,第二个是进入调整过以后第三阶段的机会。第二类:本身公司基本面良好、但由于所处停牌高位复牌日期恰逢市场低位,短期增发注入资产OR募投项目建设不属于小市值公司装优质资产,公司股价会出现调整寻底再向上的过程。

 

 

 

 

 

 

今日样本9月份由于复牌交易日期较短,目前标的属于第一轮复牌上涨还未结束与第二轮调整至第三轮上涨的轮换过程。短期建议投资者密切关注中际装备涨停打开后的操作机会。公司28亿收购苏州旭创(标的公司专注于10G/25G/40G/100G高速光通信模块及其测试系统的研发设计与制造销售)承诺16-18年利润1.75亿元、2.11亿元、2.83亿元,若收购完成,公司未来业绩在16-18年在0.41/0.5/0.68  元。目前按照增发后股本市值在75亿上下。3年期看剔除主业,按照苏州旭创资产业绩承诺公司市值有望达到150亿规模。尤夫股份:公司现金10亿收购江苏智航新能源有限公司51%股权(拥有三元正极材料、电芯和PACK系统的完整生产线);16-18年利润1.36、3.8、4.2亿元。折算利润16-18年1.7亿、2.9亿、3.1亿,给予公司50倍PE,公司市值中长期有望更上台阶。

 

小结:A股近几年定增大浪潮背景下,通过内外双轮驱动的公司成为屡创新高牛股层次不穷。根据比例统计每年创历史新高的标的中有30%-50%涉及了增发资产。本文通过9月份部分案例“抛砖迎玉”列举了多数下涉及涉及重大资产重组的个股类型,复牌定增第二波如何辨析公司,通过定增标的1.发布增发方案公司本身属性(公司市值大小、所处行业、原有市值对应利润) 2.方案优劣(募集资金收购资产情况、盈利承诺) 3.停复牌高低点 4.市场环境 四要素构筑了增发标的复牌后走势收益率,四个重要基本因素分析了定增个股后续走势的相关性。根据长期研究下来结果。定增第二波的难度主要来自于1.涉及标的方案是否被证监会通过 2.装入方案未来盈利能否符合承诺预期 (深度基本面研究对普通投资者难度颇大),根据数据反映目前A股涉及表外并购业绩承诺达标率在60% 3.不同市场环境下给予的PE完全不同。4.交易水平高低,对于标的复牌技术图形的跟踪理解。由于定增标的案例颇多,本文列举部分案列,未来会通过多篇文章逐步揭秘二级市场定增第二波“打发”,以及各类由于停牌阶段属于高位的地理股如何辨析。

0 0 0

东方智慧,投资美学!

我要投稿

申明:本文为作者投稿或转载,在概念股网 http://www.gainiangu.com/ 上发表,为其独立观点。不代表本网立场,不代表本网赞同其观点,亦不对其真实性负责,投资决策请建立在独立思考之上。

< more >

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ0-9
暂无相关概念股
暂无相关概念股
go top