行业观点：2 月恰逢春节假期，节前化工市场迎来季节性淡季。节后，随着原油价格的支撑， 化工市场走势得到提振， 需求也逐步回暖。 制冷剂、 PVC 及 PTA 价格上涨明显，节后订单充足，行业开工率较高。近期我们看到国内石油、化纤行业投资回暖，炼油、芳烃、 PTA 成主要投资方向，上述投资项目大部分将从 2019 年开始陆续投产，需警惕过剩风险。

数据跟踪： 国内现货市场， 制冷剂 R22 涨幅最大， 报价 19000 元/吨，周涨幅 15.15%； R134a 报价 32000 元/吨，上涨 8.47%。 近年来，由于制冷剂配额制实施和环保政策趋严，国内制冷剂产能逐渐缩减， R22产能由 2013 年 85 万吨减至去年 63 万吨， R134a 产能由 2013 年 24万吨减至去年 21 万吨， 以及 1 至 4 月为空调生产旺季，制冷剂需求较为旺盛，共同推动 R22 与 R134a 价格显著上涨。醋酸价格上涨，华东市场报价为 4700 元/吨，周涨幅 6.82%。 醋酸价格上涨主要原因在于近期全球醋酸维持供应紧张，国内受海外需求带动影响所致。

行业事件跟踪： 2 月 24 日，工信部公布第八批国家新型工业化产业示范基地名单， 化工类园区包括： 上海金山工业园区、江苏泰兴经济开发区、广东惠州大亚湾经济技术开发区等。 2 月 25 日，工信部发布 2018 年化工行业 6 大主攻方向， 危化品生产企业搬迁改造、 化工园区智能化改造成发展趋势。山东新旧动能转换持续推进， 计划 2018年山东化工园区控制在 100 家以内，化企减少 20%。

发债企业及上市公司跟踪： ST 丹科 （ 600844.SH）披露 2017 年年报，报告期内实现营业收入 13.31 亿元，与上年同期相比增长 15%；净利润 2.66 亿元，同比扭亏。康得新（ 002450.SZ）发布业绩快报， 2017年净利润 30.3 亿元，同比增长 31.5%。荣盛石化（ 002493.SZ）发布业绩快报， 2017 年净利润 23.1 亿元，同比增长 3.5%。 新凤鸣（ 603225.SH） 决定对年产 220 万吨 PTA 项目进行开工建设， 涤纶行业竞争加剧。 恒力股份（ 600346.SH） 拟在大连市长兴岛建设 150 万吨乙烯工程， 项目总投资约为 209.78 亿元人民币。 恒力股份旗下公司还与古纤道签订股权收购框架协议，拟出资 15 亿元收购相关股权，该事项将对古纤道的偿债能力产生明显影响。

新发债情况：上周化工企业共发行 4 笔债券，总发债规模为 42 亿元。其中玲珑轮胎（ 601699.SH） 发行规模为 20 亿元的可转债， 当期票面利率为 0.30%，转股价格为 19.1 元/股。 中国蓝星发行 10 亿元超短融，票面利率为 5.18%。恒逸集团发行 7亿元超短融，票面利率为 6.10%。恒逸石化发行 5 亿元“ 一带一路”公司债券，票面利率为 6.47%。