周报观点： 环保重压下化工行业有望维持高景气

两会《 政府工作报告》 中， 明确提出“继续破除无效供给； 严格执行环保、质量、安全等法规标准，化解过剩产能、淘汰落后产能”， 我们认为， 受益供给侧出清、集中度持续提升的染料、农药、钛白粉、氯碱等重污染化工产业链值得重点关注。 本周，印染行业龙头航民股份宣布上调染费价格，其他印染企业也有望跟随提价，将近期上游染料的涨价压力传导至更下游， 提升对染料价格持续上涨的承受能力。 目前，染料仍处在供需紧平衡状态，随着下游印染企业旺季到来、 补库存需求释放， 短期内染料价格有望再度上涨，龙头公司将率先受益，相关标的：浙江龙盛、闰土股份、吉华集团。 制冷剂旺季即将来临，供给端受原材料价格维持高位影响，企业开工负荷不高，以完成在手订单为主；需求端伴随天气转暖，制冷剂需求有望逐步提升。 制冷剂价格持续上涨可期，建议关注相关标的：巨化股份。

市场表现

本周沪深 300 指数上涨 2.30%，基础化工（中信）指数上涨 1.44%，在 29 个行业中排名第 22 位。板块内部看， 精细化工板块表现较好， 化肥农药、化工原料等板块跌幅较大。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为中石科技（ 24.74%）、 江南化工（ 22.39%）、 金奥博（ 18.06%）；跌幅前三上市公司分别为： 鲁西化工（ -14.12%）、 顾地科技（ -12.89%）、 嘉化能源（ -7.66%）。

行业动态

艾仕得大中国区涂料产品价格上调 5-10%（ 慧聪化工网）；

国外炭黑巨头下月提价，国内价格望水涨船高（ 证券时报）；

印染巨头航民股份将对染费价格作出适当上调（ 证券时报）；

西布尔拟与沙特阿美合资生产橡胶（ 石油化工网）。

公司动态

久联发展（ 002037）拟以发行股份方式购买盘江民爆 100%股权、开源爆破 94.75%股权和银光民爆 100%股权，发行价格为 10.85 元/股，合计作价 11.12 亿元（增值率 16.85%）。 公司股票将于 3 月 12 日（星期一）开市起复牌。 本次交易完成后，公司的生产规模将进一步扩大，公司工业炸药的年许可生产能力将增加19.35 万吨，达到 40.25 万吨；工业雷管年许可生产能力将增加 0.80 亿发，达到 2.10 亿发。

风险提示： 宏观经济超预期波动风险；环保等政策风险。