钢铁行业周报:在需求恢复与供给压力的博弈下‚钢价震荡向上

2018.04.17 12:23

市场仍有顾虑,成交量对钢价波动较为敏感。目前下游工地多数已陆续开工,但成交量上下波动较大,对钢价上涨依然较为敏感,钢价反弹有所反复,但趋势向上。在此刻时点上,部分中间贸易商资金压力犹在,具备一定的主动出货意愿,且在钢厂复产预期及高位库存的压力下,钢价持续上涨仍有一定阻碍。但从趋势上看,进入4月后成交量确实有所恢复,库存在高速消化,市场情绪在逐渐缓解,若需求具备持续性,钢价反弹基础可逐渐增强。

社会库存继续高速去化。本周社会库存继续高速下降,但从时点上看库存水平仍处于同期偏高的位置上,压力依然存在。目前市场多是以低价配合主动去库为主,钢厂高炉开工率虽在上升,但在钢厂复产与环保限产的对冲下,预计上升空间依然可控,下游需求恢复若可持续,库存总量近期可继续保持高速去化。

基本面持续弱势,矿价周环比下跌。本周矿价依然是主要围绕钢价波动,钢厂补库需求不强,铁矿石缺乏独立性上涨的基础。短期看矿价波动趋势多会与钢价走势一致,待钢厂补库需求强劲时,矿价或有一波反弹。产品吨钢毛利变化。依据炼钢流程我们模拟的利润模型显示,本周铁矿石、废钢等原材料价格周平均值环比均有所下降,钢坯生产成本周平均值环比下降约46元/吨。毛利方面,本周受益钢价上涨,不同品种吨钢毛利周平均值均有不同幅度的上升。其中,螺纹钢吨钢毛利周平均值环比上升48元/吨;热轧卷板吨钢毛利周平均值环比上升117元/吨;冷轧卷板吨钢毛利周平均值环比上升84元/吨;中厚板吨钢毛利周平均值环比上升84元/吨。

投资建议。目前市场处于在供需错配格局下消化库存的过程中,在库存水平仍处高位的情况下,成交量多会对钢价变动较为敏感,而库存能否如期消化要看下游需求恢复的持续性,因此需求的持续性成为打破目前僵局的关键。从成交量数据变化可看出4月需求明显好于3月份,成交量已恢复至以往正常水平,在高炉复产与环保限产的博弈之间,市场仍有一丝顾虑,但高炉开工率增长空间可控,目前主要是迫于库存压力,钢价反弹动力仍显不足,市场表现旺季不旺。我们预计若需求恢复可持续到库存回落至相对低位时,钢价有望迎来一波反弹,建议待钢价企稳基础殷实,可抓板块阶段性反弹行情,标的方面可关注成本控制力强、吨钢盈利高的企业或易获得转嫁利润的行业龙头或区域龙头公司:方大特钢、华菱钢铁、宝钢股份、三钢闽光、新钢股份、韶钢松山、南钢股份。

风险提示:1)宏观经济不达预期致需求大幅下滑风险;2)旺季需求释放进度不达预期的风险;3)供给释放超预期的风险。

 

0 0 0

东方智慧,投资美学!

我要投稿

申明:本文为作者投稿或转载,在概念股网 http://www.gainiangu.com/ 上发表,为其独立观点。不代表本网立场,不代表本网赞同其观点,亦不对其真实性负责,投资决策请建立在独立思考之上。

相关概念股资讯

概念情报 前沿观察 交易系统 指标公式

< more >

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ0-9
暂无相关概念股
暂无相关概念股
go top