本周市场回顾：

上周沪深 300 指数下跌 3.85%，创业板指下跌 5.60%；通信指数下跌 10.78个百分点，申万一级行业排名涨幅第 27，位居市场后列。

从子板块方面来看，通信运营上周下跌 8.01%，通信设备下跌 11.22%。

上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是远 望 谷（ +7.54）、 科创新源（ +7.18）、 路畅科技（ +5.70）、 欣天科技（ +2.81）、 广和通（ +2.08）。跌幅排名前五的是中兴通讯（ -34.36）、 春兴精工（ -34.34）、 波导股份（ -25.74）、 澄天伟业（ -20.27）、 新易盛（ -19.81）。

本周行业热点：

运营商 5 月经营数据公布，电信 4G 用户新增超移动联通之和。 5 月，三大运营商中国移动、中国电信和中国联通移动用户数分别达 9.02 亿、 2.76亿和 2.99 亿。中国电信移动用户数增速最快为 1.94%。 4G 运营数据方面，中国移动 4G 用户数 5 月恢复增长，单月净增 250.5 万，累计达 6.72 亿。中国电信净增 4G 用户 552 万户，累计达 2.1164 亿户，中国电信连续两月4G 用户净增数量第一。中国联通当月净增 4G 用户 207 万户，累计达 2.00亿户，首超 2 亿户，中国联通互联网卡给中国联通带来的助力正在逐渐减少。在 4 月移动 4G 用户首次出现负增长的情况下， 5 月份三大运营商抢夺 4G 市场更加激烈。从近两个月的新增用户数来看，未来运营商竞争格局变化有待观察。

北京联通宣布 NB-IoT 正式商用。 北京联通优选 900M 进行物联网部署，同时按需开通 1800M NB 网络，实现双频覆盖，目前已实现市区全区域，及郊区县城全区域覆盖，到 2018 年底实现近 1 万个 NB-IoT 窄带物联网基站开通。

中国 5G 资本支出将达到 1.5 万亿元。 国际咨询机构安永预计，到 2025年，中国的 5G 用户数将达到 5.76 亿，占全球总数逾 40%；中国 5G 资本支出将达到 1.5 万亿元（约合 2230 亿美元）。

华为发布面向 5G 的新解决方案。 近日，华为发布了基于 4.5G，面向 5G的 eLTE-DSA 解决方案，助力构建全业务泛在能源物联网，该方案相对于传统的通信方案能够为能源客户提供更高速率、更低时延、更多终端连接、更低功耗的广泛接入解决方案。投资策略及重点推荐：

投资组合： 光迅科技、 光环新网、宜通世纪、 高新兴、 亨通光电各 20%。

风险提示： 1） 中美贸易战升级； 2） 运营商投资不及预期；