川财周观点

本周休闲服务板块受市场整体影响跌幅较大，子板块中， 仅餐饮子板块上涨1.85%，酒店、 景区和旅游综合子板块分别下跌 4.68%、 3.59%、 3.25%。 本周板块权重股中国国旅在此前连续两周上涨后出现正常回调， 考虑到离岛免税政策的放宽和冬季海南旅游旺季的来临，近期离岛免税销售额有望持续高速增长。 另外首旅酒店和锦江股份因酒店行业景气度相对较弱， 同样调整幅度较大。从行业角度看，进入 4 季度淡季且受国内市场消费相对低迷的影响，近期旅游板块景气度相对较弱。建议关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和行业景气度稳定向好且有望受益于政策不断放宽的免税板块。相关标的：宋城演艺（ 300144）、中国国旅（ 601888）。 同时，考虑到杭黄高铁将于 2019年 1 月 5 日开通，建议关注有望直接受益的标的：黄山旅游（ 600054）。

市场表现

本周川财文化娱乐指数下跌 3.73%，收于 7664.98 点。沪深 300 指数下跌 4.31%，休闲服务指数下跌 3.34%。 板块共 7 支个股上涨， 25 支个股下跌，涨幅前 5 的分别是西安旅游（ 9.75%）、腾邦国际（ 3.43%）、天目湖（ 3.12%）、国旅联合（ 3.01%）、长白山（ 1.14%）；跌幅前 5 的分别是大连圣亚（ -17.65%）、科锐国际（ -7.06%）、首旅酒店（ -6.86%）、张家界（ -6.25%）、锦江股份（ -6.20%）。

公司公告

1、 中国国旅（ 601888）： 公司第三届董事会第十六次会议审议通过了《关于向子公司增资和授权子公司参与土地竞买的议案》，同意向国旅（海口）投资发展有限公司增资 14 亿元人民币，并授权海口投资公司参与竞买位于海口市滨海大道西侧、新港经六街以东的六块国有建设用地使用权。2018 年 12 月 17 日，海口投资公司成功竞得海口市滨海大道西侧、新港经六街以东的四块国有建设用地使用权，并签订《成交确认书》，总成交金额为人民币 121,316 万元。

行业动态

1、 携程“全球签证服务中心”接到日本驻上海总领事馆的通知，确认日本旅游签证于 2019 年 1 月 4 日起进一步放宽。具体实施内容包括： 1）过去 3 年内以个人旅游签证赴日两次以上的中国游客，今后申请多次往返签证时的手续也将简化，无需提交经济证明类材料； 2）此前针对中国教育部直属高校（ 75 所）的在校本科生、研究生以及毕业三年以内的往届生，在申请单次签证时，实施简化申请手续。此次将对象高校扩大到 1243 所高校，这也涵盖了中国国内拥有普通本科的所有大学。（ 品橙旅游）

风险提示： 国内旅游市场增速不及预期。