近日，行业中有较多资讯，点评如下：

新铁路造价标准有望提升行业毛利率，铁路、城轨未来工程量仍饱满

国家铁路局日前发布了15项铁路工程造价标准，自3月1日起实施。每次新的造价标准都会考虑到当前环境的实际成本，特别是目前人工成本、原材料大幅上升的背景下，我们预计造价标准也会有所考虑并相应提高。此次颁布的主要是铁路估算、概算环节的造价标准，涉及前期可行性研究和设计环节的造价，预计之后与铁路施工密切相关的预算造价标准也会出台，届时将会对中铁、铁建为首的铁路建设公司毛利率产生较积极的影响。

铁路和城轨方面今年预计还会有较多的区域规划出台，对未来施工总量产生积极影响。《粤港澳大湾区发展规划纲要》印发后，中国铁建第四勘察设计院编制的《粤港澳大湾区城际铁路建设规划》和《粤港澳大湾区铁路网规划（2018-2035年）》也初步成型，预计随后面世；自发改委陆续批复多地轨道交通规划后，按照目前进度，我们预计未来西安、合肥、成都、太原等中西部地区轨道交通规划有望获得批复。

钢结构等装配式建筑成为今年工作要点之首，预计钢结构行业有重大变化

近日，建筑业协会印发2019年工作要点，将“推动建筑业转型升级”，“大力发展钢结构等装配式建筑”列为工作要点之首，体现出了工作重心和紧迫性。自《“十三五”装配式建筑行动方案》提出到2020年装配式建筑占新建建筑比重15%以上，随后各省份也陆续出台相应文件制定增长目标，但受制于成本等原因推广一直比较缓慢。2018年12月全国住房和城乡建设工作会议再次强调大力发展装配式建筑，和此次工作要点发布预计在今明两年钢结构子行业会发生较为重大的变化。

前两月地方政府发行债务明显增加，预计三分之一流向基建

由于地方政府债务限额提前下达，今年1-2月地方政府发行债务明显增加，两个月共发行7821亿，其中地方政府一般债4560亿，地方政府专项债3261亿。而去年同期总共发行286亿。从专项债明细数据来看，投向土地储备、棚改的专项债占比超过75%（其他基本为基建投向），但考虑到这些债务也有部分基建需求，预计专项债中投入基建资金在三分之一左右。相较于去年，这些增量资金流入基建有望使今年1-2月基建投资增速开一个好头。

行业前期涨幅位列行业倒数，行情演进下建议再次重视基建链条景气向上

根据wind统计数据，申万一级行业中，建筑行业年初至今涨幅15.27%，位列行业倒数第三。我们认为今年市场风险偏好提升使得部分资金流向前期跌幅较大、估值相对较低的其他行业，但随着高弹性行业估值持续修复，建筑行业估值或已出现洼地（目前估值TTM11.5倍，申万行业倒数第四），随着行情演进市场有望再次重视基建链条的景气程度，基建相关行业景气度提升可能是最为确定的行业之一，有望再次走强。投资建议

综上所述，新铁路造价标准、铁路城轨的陆续建设对基建特别是两铁业绩构成支撑；钢结构行业在这两年有望迎来新一轮政策驱动；增量资金流向基建有益整个基建链条。基建相关行业持续景气，在目前行情演进下有望再次走强。具体的推荐方面，除了传统高弹性的中国交建、中国铁建、中国中铁等央企和苏交科、中设集团等民企，我们认为上海建工、隧道股份等地方国企，以及东易日盛、龙元建设、杰恩设计、华体科技等历史上自带高弹性属性的民企有望在接下来一段时间走强。

风险提示：政策执行不及预期，固定资产投资增速快速下行