FPGA的前世今生：FPGA（Field－ProgrammableGateArray），即现场可编程门阵列，它是在PAL、GAL、CPLD等可编程器件的基础上进一步发展的产物。它是作为专用集成电路（ASIC）领域中的一种半定制电路而出现的，既解决了定制电路的不足，又克服了原有可编程器件门电路数有限的缺点。FPGA芯片由输入/输出块、可配置逻辑块和可编程互联三部分组成，同一片FPGA，不同的编程数据，可以产生不同的电路功能，因此FPGA的使用非常灵活。FPGA芯片是小批量系统提高系统集成度、可靠性的最佳选择之一。它的应用领域包括航空航天/国防、消费电子、工业、电子通讯等。

快速成长的FPGA市场：2018年全球FPGA市场约为60亿美金左右，市场研究机构MRFR预计随着AI+5G的应用展开，市场容量有望在2025年达到125亿美金左右的规模，年复合增长率10.22%。同时在亚太地区尤其在中国，新兴基础建设应用的铺开，FPGA的复合增速将有望显著优于其他地区，而成为FPGA重要的市场抓手。在FPGA的主要应用方面，电子通信以40%的份额占据了最大的应用市场，而增速最快的领域则将是汽车和数据中心等应用场景。

“5G+AI”带来FPGA新增长引擎：FPGA相对于CPU与GPU均有明显的能耗优势，FPGA在电子通信领域增加带宽的应用有望得到迅速扩张，以5G+AI为主要应用场景的需求将迅速提升FPGA的市场容量。

基站的建设带动FPGA增长：基站出货量将超过2000万个，2018年美国小基站增速达560%，通讯的发展带来FPGA量价齐升，基站侧用的FPGA总价高。

国内优质FPGA公司：复旦微电子在FPGA领域有近二十年的研究和发展，是国内为数不多的自主研发FPGA的研究机构。从产品上来看，公司前期研制出的自主知识产权千万门级FPGA产品，突破了在传统集成电路设计基础上的高可靠性设计，经过测试，其高可靠性能处于国际领先地位。该系列产品已成功应用于我国卫星导航、载人航天等重大工程项目中，解决了我国高可靠FPGA禁运的难题。紫光国微子公司紫光同创及其前身已有10余年可编程逻辑器件发展史，是中国国产FPGA领先厂商。紫光同创愿景是实现中国FPGA产品完全自主可控。

推荐标的：上海复旦；建议关注：紫光国微

风险提示：5G基站出货量不及预期，出现替代FPGA的产品。