1、全国有望掀起安全大检查，建议关注染料农药等精细化工品龙头：“ 321”江苏盐城响水县天嘉宜爆炸事件，是特别重大安全事故。爆炸工厂拥有 1 万吨的间苯二胺产能，是偶氮类分散染料重要中间体，国内主要厂商 22 日起已停止间苯二胺报价并控制发货。考虑到该园区中拥有多家重要的苏北染料供应商和农药及中间体企业，同时近期江苏和山东仍然安全事故不断，我们预计近期全国范围已经正在掀起新一轮以“安全生产”为核心的检查，化工行业供给侧将处于波动较大的期间。考虑到精细化工品受到环保安全影响大，我们建议关注【染料及中间体】【农药】【维生素】等精细化工子领域。具体推荐标的： 1）染料：浙江龙盛——直接受益于染料供需的紧张，且拥有 7 万吨间苯二胺产能（自用 4 万吨）； 2）农药：中旗股份、扬农化工——农药整体都有可能受益于安全大检查，推荐具有高安全边际同时成长性较好的标的。 3）维生素：兄弟科技、新和成——兄弟科技覆盖 B1、 B3、 B5、K3 多个提价类产品的底部标的，安全边际较足弹性大。新和成 VA、 VE 供需良好。

2、做时间的朋友，持续看好白马价值股： 变化的是周期景气的位置，不变的是其核心竞争力和成长性，持续看好白马价值股，做时间的朋友。持续跟踪并推荐——万华化学、扬农化工、华鲁恒升。石化领域看好卫星石化。

3、成长股——可能处于历史上很好的投资阶段： 与市场观点可能不同的是，目前阶段我们坚定的看好化工成长股，主要两点原因： 1）估值便宜：目前化工中成长股的估值可能处于历史上非常便宜的阶段，未来 3 年复合 30%以上的标的对应 19 年 PE 不少都在 15 倍附近甚至更低，常态 ROE 超过12-15%以上的标的 PB 水平在 2 倍附近甚至以下。 2）成长的确定性较高：宏观周期的波动性较大，预测难度大。而成长股中一批细分子行业的龙头企业（比如弱周期的农药和添加剂），其与宏观经济的相关性弱，自身成长的确定性高。 新材料及添加剂相关推荐道氏技术、国恩股份、皇马科技、利安隆、红墙股份、山东赫达；农药相关推荐中旗股份、利民股份、广信股份。

4、看好方向性新材料标的： 新能源汽车、半导体、柔性显示是我们团队近几年持续跟踪看好的新材料重点发展方向，看好前瞻布局上述领域的公司伴随行业发展快速成长，其中最核心的逻辑还是进口替代和龙头企业份额的持续增加，近期市场风险偏好改善有利于此类标的估值提升，重点推荐成长潜力大的弹性品种。推荐道氏技术、国恩股份、鼎龙股份、至纯科技、濮阳惠成、强力新材、新纶科技。

风险提示： 宏观经济增速低于预期；产品价格大幅波动；国际油价大跌； 新项目建设进度不及预期等.