本周申万计算机指数上涨11.22%，板块有所震荡。我们多次强调的金融IT、安全可控、科创、医疗IT主线正逐步被市场认知，相关主线产业趋势明确，回调继续看好。短期智能驾驶、生产安全、一网通办方向具有产业催化，可加大关注。壁垒及确定性较强、空间较大的成长股如中科曙光、中国软件、上海钢联、汇纳科技、同花顺、广联达、北信源、太极股份、长亮科技、卫宁健康、创业慧康等中期仍有较大投资机会。本周我们重点讨论人口老龄化确定性趋势下，医养结合与智慧健康养老所带来的投资机会。

老龄化为必然趋势，养老保险将实现全国统筹。全国老龄办最新统计，截至2017年年底，全国60岁以上老年人口达2.4亿，占总人口比重达17.3%，平均近4个劳动力抚养1位老人。根据联合国人口司数据及预测，预计在2030年时超过3.5亿，老龄化成为必然趋势。2019年4月4日国务院办公厅印发《降低社会保险费率综合方案》，《方案》提出，2020年底前实现企业职工基本养老保险基金省级统收统支，提高养老保险基金中央调剂比例，2019年提高至3.5%。财政部部长刘昆表示，在此基础上，推动尽快实现养老保险全国统筹。

医养结合是解决老龄化医疗问题核心。“医养结合”就是指医疗资源与养老资源相结合，实现社会资源利用的最大化。利用“医养一体化”的发展模式，集医疗、康复、养生、养老等为一体，是将养老机构和医院的功能相结合的新型模式。医养结合涉及3个维度变化：1.家庭医生签约服务；2.健康管理；3.提供上门服务。

智慧健康养老就是利用智能化的手段助力健康养老服务。国家卫健委将继续联合工信部、民政部组织开展智慧健康养老应用试点示范工作：1.充分利用互联网医院、处方外流、可穿戴设备等移动信息采集终端等手段对老年人进行健康管理；2.老年医疗服务从以疾病为中心转变为以患者为中心，健全医联体、分级诊疗体系；3.全面落实老年人医疗服务优待政策，优化老年人就医流程（优化医疗机构信息化流程）。

2019年医疗IT进入订单集中释放期。医疗信息化市场受电子病历、医保IT以及区域医疗信息化多因素驱动，开启未来3-5年的高景气市场，2019年进入订单集中释放期。我们以卫宁健康、思创医惠两家上市公司为样本，在采招网上进行订单统计。2019Q1卫宁健康中标订单金额为3.01亿，同比2018Q1增速为70%。2019Q1思创医惠中标订单金额为1.79亿，同比2018Q1增速为103%。

2019年度投资机会：基于医养结合、智慧健康养老，我们看好三条投资主线：1）互联网医院以及区域医联体的IT承建与运营商：卫宁健康、创业慧康、万达信息；2）处方外流的医疗IT运营商：卫宁健康、东华软件；3）养老保险全国统筹涉及的改造与升级：久远银海、万达信息。

风险提示：贸易摩擦加剧；财政支出不及预期；金融去杠杆力度影响金融创新；新零售竞争格局恶化；税控降价影响相关公司业绩。