川财周观点

本周中美贸易谈判取得新进展， 预计我国将加大包括金融在内的对外开放力度，外资银行业务范围大幅扩大。 我们认为， 中美贸易谈判有利于银行板块估值修复。首先，中美贸易利好落地使得中国经济增长前景更为明确，银行资产质量可能好于预期。其次，中美贸易谈判结束之后，外资引入的力度可能加大。外资流入可能带来货币政策被迫持续宽松， 银行资产规模增长可能快于预期。最后，外资银行扩大营业范围对国内银行业影响有限。因为目前银行开展业务主要是依靠规模经济和网点设立，这个方面中资银行有显著优势。 同时，虽然外资银行在高净值客户管理方面具有较多经验，可能对部分银行的相关业务形成一定冲击，但规模受限，影响可控。 展望后市，我们认为整体银行板块规模增长有望持续加速，但资产质量可能略有下滑，利差走窄可能影响净利润增速，板块竞争可能出现分化，小型金融机构数量和外资银行数量可能加大，部分股份行的利润存在被压缩的可能。 相关标的：工商银行、招商银行。

市场表现

本周上证综指上涨 5.04%,川财金融地产指数上涨 7.24%， 本周板块内涨幅前三的股票是宁波银行、 南京银行、 常熟银行,涨幅分别为 9.70%、 8.98%、 8.80%,本周板块内涨幅居后的股票是紫金银行、 交通银行、 农业银行,涨幅分别为0.66%、 1.44%、 1.61%。

行业要闻

中国人民银行征信中心已试运行新版个人征信报告，维度更加丰富、更加全面，除借贷等金融信息外，新版征信将纳入更广泛的信息，如欠税、民事裁决、强制执行、行政处罚等信息；此外，上午离婚下午买房将成为过去。 （ 中证网）

公司要闻

交通银行（ 601328） ： 社保基金会近日通知交通银行，将自本公告日起 15 个交易日后的六个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其 A 股股份。其中，三个月内减持不超过交通银行当前已发行普通股股份总数的 1%；六个月内累计减持不超过交通银行当前已发行普通股股份总数的 2%。减持价格视市场价格确定。 截至 2018 年末，社保基金会共持有交通银行的 A 股和 H 股占交通银行已发行普通股股份总数的 14.71%。

风险提示： 公司业务发展不及预期；政策不及预期