本周行业观点：

挖掘机销量整体延续增长，继续关注相关龙头。2018 年 2 月，挖掘机销量 1.11 万台，同比下滑 23.5%，主要由于春节错月以及去年高基数（2017 年同期增速近 300%）所致。剔除春节因素，2018 年前两月挖掘机销量 2.18 万台，同比增 14.3%，虽然相比去年增速明显下滑，但依然保持较好的增长态势。从国内销量来看，前两月同比增 7.9%，房地产、基建、矿山等投资带动以及淘汰陈旧和高排放设备带来的更新等因素仍能支撑挖掘机需求增长，虽由于基数效应增速高点已过，但预计整体销量仍将维持稳定；从出口销量来看，2 月出口销量达 1387 台创历史新高，并且近 3 月出口销量均超 1000 台，前 2 月出口销量同比大幅增 108.3%，主要由于全球经济复苏带动、“一带一路”战略推进以及国内工程机械企业整体竞争力增强，挖掘机出口态势良好。从目前宏观形势、环保政策、更新需求等来看，预计挖掘机销量平稳增长态势还将延续，拥有规模、技术、品牌的工程机械龙头以及核心零部件企业仍值得关注（三一重工、徐工机械、恒立液压）。

上周市场回顾：

上周机械设备（申万）涨幅为 2.99%，跑赢沪深 300 指数（2.30%），跑输创业板指数（4.77%），涨跌幅在各行业中排名靠前。上周行业内涨幅前五的个股为智能自控（33.35%）、天永智能（23.07%）、五洋停车（21.83%）、宇环数控（18.10%）、岱勒新材（16.65%），跌幅前五的个股为三垒股份（-11.21%）、融捷股份（-5.08%）、博实股份（-4.88%）、今创集团（-3.49%）、智慧农业（-3.33%）。

行业新闻动态：

2018 年能源工作指导意见印发，加快推进油气改革；苗圩：中国 2020年新能源汽车占比要到 10%；中汽协：2 月新能源汽车销量同比增加95.2%；2018 年 2 月挖掘机销量下滑 23.5%，出口翻倍；世界十大锂离子电池供应商发布，中企占两席；陆东福：铁路投资建设并未减弱；铁总：未来三年将有 900 组“复兴号”投运。

行业公司重点公告：

富瑞特装：5%以上股东减持股份；蓝英装备：重大合同；天马股份：签署齐齐哈尔市龙沙区永安大街项目合作协议书；拓斯达：购买东莞市野田智能装备有限公司部分股权；中国中车：对外投资涉及的关联交易事项；康力电梯：签署战略合作协议；民盛金科：投资设立子公司；天桥起重：对外投资暨关联交易；*ST 东数：被申请破产清算；冀凯股份：全资子公司之子公司投资智能化高效采掘装备产业化项目；合锻智能：拟投资设立控股子公司；伊之密：持股 5%以上股东协议转让部分公司股份暨权益变动。

风险提示：宏观经济超预期下行，政策落实低于预期，行业竞争加剧。