10月天然气月报:天然气消费增长15.3%‚供需形势改善LNG价格平稳

2018.12.07 15:44

天然气消费量持续高增,国内天然气产量维持较高增速

2018 年 10 月,我国天然气表观消费量 231.7 亿立方米,同比增长 15.3%; 1-10 月我国天然气表观消费量累计 2269 亿立方米,同比增长 17.2%,天然气消费继续维持高速增长。 10 月当月我国天然气自产量 134 亿立方米,同比增长 7.5%。我国天然气持续产销两旺,自产天然气增速从三季度开始回升,一方面是由于上游企业 17 年起加大资本开支到现在开始体现效果,另一方面是由于供暖季前储备调峰气量增长。

1-10 月天然气进口同比增长 32.77%, LNG 进口高增 43%1-10 月,我国进口天然气约 7206 万吨,同比增长 32.77%。其中液化天然气( LNG)约为 4156 万吨,同比增长 43%,占总进口量的 57.67%;管道天然气( PNG)约为 3050 万吨,同比增长 21.66%,占总进口量的 42.33%。 1-10 月累计,我国天然气对进口的依存度达到约 42.92%。 1-10 月我国天然气平均进口价格为 408.62 美元/吨, 10 月当月天然气平均进口价格 453.56美元/吨,较去年同期上涨 29.97%,较 9 月环比上涨 5.08%。进口天然气单价增长我们认为主要是由于国际原油价格上涨以及东亚地区天然气需求增长导致。

国内 LNG 价格平稳,气价高点预计将低于去年

目前已经进入北方供暖季,全国各地 LNG 价格普遍维持在4400-4800 元/吨, 全国 LNG 市场价 11 月 30 日报 4486 元/吨,环比提高 1%,较去年同期低 20.4%。今年冬季保供准备充分以及天气尚未寒冷是气价没有出现暴涨的主要原因。不过随着中国气象台发布寒潮预警,即将席卷全国的强冷空气或将为 LNG价格带来短期波动。 17 年冬季国内 LNG 价格高点出现在 12 月下旬,全国平均价格 7249 元/吨。我们认为今年 LNG 高点将仍在 12 月中下旬,平均价格或低于去年, 达到 6000-7000 元/吨。美国天然气价格暴涨对中国影响有限

近期美国 NYMEX 天然气期货价格暴涨,从 11 月 2 日的 3.32美金/百万英热单位上涨至 14 日最高 4.96 美金/百万英热单位,涨幅最高达到 50%,并且至今维持在 4.5 美金/百万英热单位,创 2014 年以来新高。暴涨源于两方面因素:第一,近期美国大幅降温,采暖用气需求快速上升;第二,美国天然气库存同比去年下降 17.3%。低温带来的高需求以及天然气低库存合力推高价格。由于美国天然气供应弹性较强,这种短期大幅涨价的趋势不可持续,价格在 2-4 美元之间波动是常态,旺季价格或继续维持高位。目前我国与美国之间今年基本没有天然气贸易,美国天然气的价格暴涨除了对投资者心理因素影响之外,不会对中国的天然气价格产生实质性影响。

风险提示: 行业政策风险;配气价格与接驳费调整风险;售气价格调整不及预期; 天然气消费量不及预期

 

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