钢铁行业周报:淡水河谷溃坝事件超预期发酵 铁矿石远期现货春节期间大幅拉涨

2019.02.11 14:34

行情回顾

截至2月1日,钢铁(申万)指数报收2297.38点,环比上升18.16点,涨幅0.8%。个股方面,久立特材、新钢股份、大冶特钢、宏达矿业、方大特钢处于涨幅前五,涨幅分别为7.%、4.36%、3.69%、3.56%、2.76%;西宁特钢、金洲管道、五矿发展、扬子新材、银龙股份处于跌幅前五,跌幅分别为-13.08%、-8.1%、-5.8%、-5.15%、-5.08%。春节前最后一周,板块延续回暖。

下周行情展望

淡水河谷部分铁矿石及球团相关销售合同已宣布不可抗力因素,铁矿石价格大概率继续冲高。春节期间,巴西淡水河谷Brucutu矿场大坝的牌照被巴西MinasGerais州取消,受此影响淡水河宣布部分销售合同将遭受不可抗力因素。2018年,我国共进口铁矿石10.64亿吨,其中从巴西进口铁矿石占比在26.6%左右。巴西淡水河谷2018年铁矿石总产量有望达到3.9亿吨;2018年前三季度球团矿产量为3950万吨,同比增长5.60%,全年球团矿产量有望达到5300万吨。由于溃坝事件超预期发酵,预计春节后,铁矿石受淡水河谷事件继续发酵影响,短期仍有冲高动力。

钢价短期或维持震荡:节前成交已逐渐清淡,多数工地已经停工,实际终端需求进入到季节性停滞,下游需求的周期性淡季已经到来,钢厂及贸易商有意挺价或将对现货价格起到一定支撑作用,但随着市场成交量逐渐萎缩,市场价格也将呈现有价无市的现象。春节期间淡水河谷时间发酵,铁矿石价格上移或将在成本端对钢材价格走势起到一定支撑作用,春节后虽然下游尚未复苏,但钢价或维持震荡偏强走势。

盈利短期承压:截至2月2日,热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为598元/吨、671元/吨、318元/吨,变化幅度幅分别为-81元/吨、-99元/吨、-79元/吨。根据Mysteel调研,截至2月1日,163家钢厂高炉开工率为65.75%,环比上期增0.28%,高炉产能利用率为75.68%,环比增0.21%,剔除淘汰产能的利用率为82.38%,较去年同期增3.34%。短期来看,前期企业盈利超跌反弹,受供给端增加影响,企业盈利或将低位震荡反复。马钢股份、新钢股份等企业公布了2018年业绩预增公告,公司2018年归母净利润同比均有不同程度增加。

推荐标的:三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、柳钢股份。建议关注:凌钢股份、方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份、南钢股份。

风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。

 

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