投资要点

行业要闻

Mini LED 蓄势待发 大陆手机厂积极导入

2017 年全球 IC 封测代工营收大陆厂商涨幅最大

海思考察芯片代工第二供应商以分散风险

重要公司公告

【国星光电】发布三季报， Q3 单季度净利润同比增长 188.63%

【华灿光电】拟在苏州进行 LED 外延片、芯片扩产

【歌尔股份】发布三季度报告， Q3 单季度净利润同比增长 18.55%

【 华天科技】发布三季度报告， Q3 单季度净利润同比增长 19.07

走势与估值

上周全体 A 股下跌 0.69% （流通市值加权平均法，下同），创业板下跌 2.95%，中小板下跌 1.32%，申万电子行业下跌 0.94%，在申万 28 个行业中排名第十，跑输沪深 300 指数 1.56 个百分点。电子行业子板块中，半导体-1.87%，光学光电子-0.18%，设备与材料+0.31%，电子元件-2.78%。个股方面， 丹邦科技、 三毛派神、福晶科技、 锦富技术、三安光电等涨幅居前， 雪莱特、麦捷科技、 久之洋等下跌较多。

截至上周五，剔除负值情况下，全体 A 股市盈率为 19.42 倍（历史 TTM 整体法，下同），渤海电子板块的市盈率为 43.58 倍，目前相对于全体 A 股的估值溢价率为 124.55%，处于近三年来的低位。子板块估值情况方面，半导体、设备与材料、光学光电子、元器件板块市盈率分别为 50.49 倍、 47.23 倍、38.86 倍、 39.63 倍。

本周观点

第三季度以来，液晶面板受到手机全面屏需求增加的影响，液晶面板价格下调受到支撑，相关产业链公司业绩有望环比改善。京东方成都 OLED 产线良率逐渐提升，接近盈亏平衡点，后面产能将得到释放，打破三星一家独大的格局，相关供应链材料器件厂商受益。苹果 iPhoneX 的量产此前遇到技术问题而被延后，相关供应商三季度业绩受到拖累。目前量产技术问题已经得到解决，产量迅速攀升，苹果产业链重点个股迎来配置机会。 LED 行业景气度持续，全球订单迅速向中国大陆转移，板块龙头深度受益。股票池推荐：国星光电（002449）、蓝思科技（300433）、利亚德（300296）、东山精密（002384）。

风险提示

市场需求不及预期，或竞争激烈导致业绩不及预期。