上周主要变化：（ 1）中国9月CPI环比上涨0.5%，同比上涨1.6%，同比涨幅连续8个月低于2%。（ 2）英国9月CPI年率达3%，符合预期，好于前值2.9%，创五年新高。（ 3）环保部通报滨州产业整治：关停1/3电解铝。

投资建议：推荐磁材（宁波韵升）和铝加工（明泰铝业）！长期看好新能源上游的锂、钴！四季度预计基本金属价格调整从而对股价产生压力，新能源板块个股估值需要时间消化和切换，整体看板块四季度下行调整压力更大；中长周期来看商品整体价格弹性缺失是大概率事件，但伴随行业集中度提升，中下游加工制造行业的龙头地位将进一步凸显，行业地位的提升令其长周期估值出现吸引力！ 推荐估值更有优势的磁材和铝加工！ 重点关注宁波韵升（二季度购入大量原料库存，伺服电机业务正快速发展，预计2017/2018年净利润4.2/5.9亿，短期150亿市值）。基本金属方面， 市场逐步认识到环保限产对需求的伤害，总需求预期受压，供给减少边际上又没有更乐观预期，因此预计价格将有所走低， 尤其以供给预期最强的电解铝和稀土价格下行压力最大！ 相对而言，因未来供给趋紧，铜价中枢将缓慢上移，是基本面最好的基本金属品种。 小金属方面， 尽管锂价和钴价将维持高位震荡的强势，但产品价格和公司净利润难以进一步创新高和超预期，行业终端需求也会有销量不及预期的利空，供给有盐湖扰动，短期对股价压制明显，预计股价将持续调整；但行业中长期需求层面预期仍积极向好，能够支撑上游锂、钴走势，长周期景气度更为确定的新能源汽车上游领域对长期的年化利润更有信心！

基本金属涨跌互现， COMEX 黄金下跌 1.85%。上周 LME 三月期铜、铝、镍分别上涨1.02%、 0.12%、 0.51%，铅、锌、锡分别下跌 2.47%、 4.20%、 4.98%， COMEX 黄金下跌 1.85%。本周二欧元区公布 10 月制造业 PMI 初值，美国公布 10 月 Markit 制造业 PMI 初值。

碳酸锂价格再度上涨，稀土止跌回稳。 上周工业级碳酸锂均价 151500 元/吨，较上上周上涨 3500 元/吨，电池级碳酸锂均价 173000 元/吨，较上上周上涨 500 元/吨，氢氧化锂均价 154000 元/吨，较上上周持平。硫酸镍最新成交均价 25800 元/吨，较上上周持平。 轻稀土方面，氧化镨钕对外报价 41 万元/吨，较上上周持平；中重稀土方面， 氧化镝 120 万元/吨，较上上周上涨 4 万元/吨，氧化铽 350 万/吨，较上上周上涨 18 万/吨。 钨产品价格下跌，钨精矿价格为 10.30 万元/吨，较上上周下跌 1500 元/吨。 钴方面，长江现货最新价格 45.10 万/吨，较上上周上涨 5000元/吨。 电解镁价格 15450 元/吨，较上上周下跌 100 元/吨。