一周回顾：

上周，市场依然延续结构性行情特征，沪深300指数涨幅仅为0.15%，仅有4个主要行业指数上涨，食品及交通运输涨幅居前。长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数下跌2.86%，行业整体PE估值下跌至37.71，低于历史平均水平（40.56）；PE估值溢价下跌至2.67，处在最近五年低位区域。

截至2017年10月22日，78家环保上市公司本年度签订合同总计约338.54亿元；中标合同金额总计约960.16亿元，本周新增39.32亿元；签订框架协议金额总计约905.91亿元。

行业动态

习近平总书记十九大报告中指出，加快生态文明体制改革，建设美丽中国。习近平指出，生态文明建设功在当代、利在千秋。我们要牢固树立社会主义生态文明观，推动形成人与自然和谐发展现代化建设新格局，为保护生态环境作出我们这代人的努力。必须坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式，还自然以宁静、和谐、美丽。未来以下几点将是生态文明建设的重点：一是要推进绿色发展。二是要着力解决突出环境问题。三是要加大生态系统保护力度。四是要改革生态环境监管体制。

PPP项目资产支持证券挂牌条件及信披规则明确。交易所两项指南对于三类基础资产,即PPP项目收益权、PPP项目资产、PPP项目公司股权合格标准、发行环节信息披露、存续期间信息披露等做出了详细的规定。此外，报价系统优先鼓励发行以下三类产品：一是雄安新区、京津冀协同发展、“一带一路”建设等符合国家战略的项目；二是行业龙头企业作为社会资本方参与建设运营的项目；三是水务、环境保护、交通运输等市场化程度较高、公共服务需求稳定、现金流可预测性较强的行业项目。

投资建议：

十九大报告将“美丽”写入强国目标，并明确提出到2035年的奋斗目标：生态环境根本好转，美丽中国目标基本实现。生态文明建设被提上前所未有的重要位置，我们认为，环保行业也将随着生态文明建设进入新时代。当前行业估值依然处于五年来的最低水平，继续维持行业“看好”的投资评级。