机械细分行业观点：

FPD 设备： 京东方在平板显示行业的市场地位、业绩释放已经逐渐被市场认可和消化，但我们认为市场对面板设备产业的市场规模及投资逻辑还存在分歧，正如我们《平板显示设备行业深度报告： OLED 渐成主流且供不应求， Array/Cell 制程设备开始进口替代》中的推荐观点，相比短期有业绩支撑但缺乏长期成长逻辑的个股，我们更看好能做到前制程突破模组制程天花板的精测电子、大族激光。

半导体设备： 我国在半导体先进制程上落后于全球龙头 3.5 代左右， 梁孟松加入中芯国际有望再次改写全球半导体行业格局。全球半导体设备市场规模 400-500 亿美元（ RMB2,600-3,000 亿元）至少是锂电设备的 3-6倍，且半导体设备市场集中度相当高。再考虑半导体产业正在向我大陆转移，建议把握未来几年半导体成长、国产化及设备国产化的投资机会，预计中微半导体今年营业规模在 11 亿元，同比增速接近 80-100%。重点推荐关注至纯科技、长川科技、北方华创、亚翔集成、晶盛机电。

工程机械： 9 月挖机销量继续超预期， 龙头仍值得关注。 中国工程机械协会公告 9 月挖机销量 10,496 台，同比增长 92%，环比增长 20%。 3Q17行业挖机销售 26,866 台，同比增长 99%。 重点推荐对标卡特彼勒的三一重工， 关注业绩持续高增长、进口替代逻辑下的恒立液压和浙江鼎力。

动力电池设备： 中长期持续推荐设备龙头先导智能。 对比两大锂业股有价格逻辑，我们估计市场对锂电设备行业的业绩预期和订单预期都比较饱满，对先导、赢合等龙头个股的预期差已经不大，短期关注大族激光、科恒股份，中长期仍重点推荐先导智能、赢合科技。

轨交设备板块： 轨交新一轮行情有望到来，动车组招标有望提速。 轨交业绩拐点已出现端倪， 标动加速放量， 继 50 组标动订单交付之后， 又新增 104 组标动订单，此外还有 20 组长编组标动订单。 2017-2020 年有望迎来城轨建设和投产高峰。 此外城轨在十三五期间呈逐年向好的发展态势，全年有望交付超过 7,000 量城轨车辆。 我们主要推荐康尼机电， 关注新宏泰、神州高铁、运达科技。

消费电子： 收购龙昕方案无条件通过， 打造“ 轨交” +“ 消费电子” 双擎驱动格局。 龙昕掌握核心技术， 提高竞争优势；在手订单充裕， 全年业绩有保障； 塑胶件的 NCL、 复合材料的 IMT、 不锈钢的 PVD、 玻璃的真空镀膜等核心技术都在引领行业发展，为公司未来的业绩主要增长点。我们坚定看好收购龙昕科技的康尼机电， 且认为仍存预计差。

其他专业设备： 制药装备供给端变化下， 楚天科技一枝独秀；消费升级下推荐关注荣泰健康、中亚股份、弘亚数控。