川财周观点

本周食品饮料板块延续前两周行情，持续维持行业板块周涨幅第一。主要原因是三季报密集发布，食品饮料板块业绩持续稳定增长。特别是茅台三季报的超预期，不仅拉动白酒板块股票大涨，不同行业的龙头股也都有大幅上涨。

下周，随着三季报的发布结束，估值较高的上市公司或有小幅调整。建议关注低估值、业绩稳健的上市公司。

市场表现

本周上证综指整体上涨，食品饮料指数整体上涨，涨幅5.59%。相较于上证综指（1.13%）高出4.5个百分点。细分板块中，白酒、乳制品、其他食品涨幅较好，涨幅分别为8.70%、3.06%和3.06%。个股方面，贵州茅台（13.11%）、水井坊（12.41%）及黑牛食品（10.97%）涨幅最大。

关键指标

2017年9月中国啤酒行业产量408.4万千升，同比下降0.7%；1-9月中国啤酒行业累计产量3714.5万千升，同比增长0.5%。2017年9月，中国进口啤酒6.9362万千升，同比增长28.9%。2017年1-9月，中国进口啤酒53.8931万千升，同比增长5.2%。

行业动态

新西兰奶业因气候减产，或推高国际原奶价格。新西兰地区由于天气原因牛奶减产可能加码，由于该国是全球奶制品出口的主要来源，牛奶供应可能减少，奶价存在温和上行动力。（中国证券网）

公司动态

贵州茅台（600519）发布2017年第三季度报告：2017年1-9月，公司营业收入424.50亿元，同比增长59.40%；归属于上市公司股东的净利润199.84亿元，同比增长60.31%。其中第三季度营业收入189.93亿元，同比增长115.95%；归属于上市公司股东的净利润87.33亿元，同比增长138.41%。

贝因美（002570）发布2017年第三季度报告：2017年1-9月，公司营业收入20.07亿元，同比增长9.67%;归属母公司股东的净利润亏损3.63亿元，同比增长11.20%。其中第三季度公司营业收入7.22亿元，同比增长53.83%，归属母公司股东的净利润494.95万元，同比增长102.54%。

山西汾酒（600809）发布2017年第三季度报告：2017年1-9月，公司营业收入48.56亿元，比上年同期增长42.80%；归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，比上年同期增长78.54%。

风险提示：食品安全问题；经济增速下滑。