本周观点：本周万科、保利、新城等房企相继公布三季报，整体来看，随着此前房价上涨期项目步入结算周期，毛利率普遍提升，业绩整体靓丽。同时从预收款来看，未来业绩保障度较高，2017-2018年大中房企业绩有望延续高增长。站在目前时点，依旧看好地产股表现，建议关注：1)低估值受益集中度提升的龙头房企万科、保利、金地；2)优质资源型成长天健、招商、城建；3)业绩高成长个股新城、阳光城、滨江、华夏等。

本周成交：成交环比上升，同比下降。本周重点城市成交48435套，环比升1%,同比降22%,其中一线城市环比降17%,二线城市环比升11%,三线城市环比降3%,低于2016年周均17.7个百分点，2017年日均成交环比2016年降24.2%。推盘量环比下降，去化率环比上升。上周(10.16-10.22)重点城市新开盘19个项目，推出房源6316套，环比降15.7%,低于2016年均值20.5个百分点。平均去化率90%,环比升5个百分点。一手商品房10月曰均成交：环比下降，同比下降。截止10月28日，重点城市日均成交套数环比降9%,同比降35%。其中一线城市环比降20%(同比降50%),二线城市环比降14%(同比降26%),三线城市环比降1%(同比降38%)。二手房成交环比上升同比下降。二手房成交环比上升同比下降。本周二手房整体成交套数环比升5%,同比降48%。19城二手房挂牌套数周环比降1.27%。10月28曰19城二手房挂牌套数34.32万套’周环比降1.27%,深圳降8.37%,北京升1.81%,上海升0.57%,广州升2.19%,成都升2.88%,重庆升0.12%。

本周动态：万科公布三季报。平安观点：结算毛利率提升叠加投资收益增加，带动业绩高增长。期内公司营收1771.0亿元，同比增长0.04%;净利润110.9亿元，同比增长34.2.%。利润增长远高于营收主要因：1)前期市场回暖期销售、盈利较好项目逐步步入结算周期，地产结算毛利率同比提升5.43个百分点至23.4%。2)投资收益同比增长50.8%至33.9亿。未结资源丰富，业绩高增长可持续。期内公司结算面积966.6万平米，结算收入1102.3亿元’同比分别下降2.7%和1.5%;结算均价11404元/平米，较2016年全年均持平。由于销售规模远高于结算规模，期末公司已售未结资源3260.9万平，按合同金额合计约4321.0亿元，较2016年末分别增长43.0%和55.3%,未结资源均价较2016年末增长8.6%至13251元/平米。预收款较年初增长48.5%至4078.8亿。销售增长迅速，市占率稳步提升。期内公司实现销售面积2664.5万平方米，销售金额3961.0亿元，同比分别上升33.8%和50.7%,销售额市占率较2016年末提升1.21个百分点至4.31%。销售均价较2016年全年提升12.7%至14865元/平，预计全年销售额有望超过5000亿。

风险提示：基本面大幅恶化风险。