1、重点推荐精细化工品（维生素、农药、助剂）： 精细化工品在本轮环保整治过程中面临的是持续、深远的冲击。不同于基本大宗化学品大多已经实现全产业链配套，很多精细化工品种能做到全产业链的公司非常稀少，因此在环保中，往往自身没有问题的企业也会受到上游中间体断供而导致的影响。目前环保形势下企业供给受限甚至关停层出不穷，并且这轮环保带来一个很大的行业格局变量就是“ 2-3 年内可能没有新进入者”，这点会导致整个定价模型发生大的变化。因此本身供给受限、且新增供给遥遥无期的情况下，现存的生产企业将成为可以肆无忌惮的既得利益者，加上农药、维生素等产品出口占比高且产品很小，政府对涨价的关注度就比较低，于是乎寡头垄断的天赐条件已经形成。

重点推荐： 农药板块 (红太阳，扬农化工，广信股份，长青股份，利尔化学，辉丰股份，兴发集团，新安股份）；维生素板块（兄弟科技、新和成、亿帆医药、金达威）

2、新材料板块： 优质成长股：建议左侧埋伏具有大空间高成长性的核心品种新材料板块：成长股 PEG 已接近底部，年底前有望估值切换。继续推荐新型显示、半导体和新能源汽车三大方向的龙头——康得新、新纶科技、国恩股份、鼎龙股份、江化微、江丰电子、三利谱、海利得、飞凯材料。

3、继续推荐低估值周期龙头企业： 近期周期板块整体调整， 我们前期重点推荐的粘胶、炭黑、草甘膦、氯碱等板块龙头股价有所回调。首先，我们认为中短期看“ 2+26”将继续制约行业供给，而从稍长一点角度看经过多年的行业竞争及整合，化工行业供需格局已经质变性好转，且环保下行业进入壁垒大幅抬高并伴随部分存量产能的退出；其次，化工很多子行业与衣食住行相关，需求相对刚性，与固定资产投资关系较小，存在自身的景气周期；第三，近两年在不考虑供给侧改革带来的供给收缩下很多化工子行业都已经走到了自然的供需拐点，行业供需格局已经显着改善，具有较高的集中度和协同效应，因此有望走出独立行情。我们认为化工周期品在供需持续紧张下景气将持续较长的一段时间，因此建议投资者继续关注行业中的低估值龙头企业：万华化学（常态利润 100 亿以上，合理的市值1300 亿）、三友化工（常态利润 25 亿以上，合理的市值 350 亿）、中泰化学（常态利润 30 亿，合理的市值 450 亿）、黑猫股份（常态利润 7 亿，合理的市值 126 亿）、浙江龙盛、华鲁恒升、新安股份等。

4、石油化工板块： 我们认为随着北美活跃井数的下滑，美国页岩油在目前油价下继续增产已表现出疲软迹象，后续考虑到沙特为首的 OPEC 调控原油出口量和明年 3 月份讨论延长减产事宜等利好因素会使得国际油价短期内有上涨的动力，依据弹性围绕三条主线选股： 1）大炼化（中国石化、上海石化、华锦股份）； 2）芳烃-PTA-涤纶产业链（桐昆股份、荣盛石化和恒力股份）； 3）丙烯及下游产业链（卫星石化）。

风险提示：国际油价大幅波动、产品价格大幅下滑、宏观经济增速低于预期、环保督察力度不及预期、下游需求增长低于预期等。