本周继续推荐券商板块。券商三季报陆续公布，已公布的19家券商Q3净利润140亿元，环比增13.9%，印证业绩企稳回升逻辑；近期两融等数据亦显示市场交投热情处于较好水平，板块估值具备安全边际，年初以来显着滞涨，下半年监管亦存在边际改善预期。从我们近期沟通来看，短期市场对券商板块仍疑虑（板块缺少行情催化剂），但无论是政策面还是基本面均存在边际改善迹象，存在一定预期差；此外，中长期来看具备清晰发展模式及综合实力较强的公司亦会最终胜出，首推华泰证券（参见深度报告），建议关注中信证券、东方财富。

本周我们将保险板块纳入推荐体系。主要原因有二：1、四家上市险企三季报业绩靓丽，前三季合计净利润1091亿元，同比增长30.3%，较上半年7.86%增速显着回升，投资收益改善是主因；2、此前市场普遍担忧134号文负面影响，目前来看各保险公司推出替代险种（分红年金与万能险作为双主险），尽管实际效果仍待观察，但已扭转此前悲观预期，且三季报后将迎来估值切换行情。产品端建议关注中国平安、中国太保。

行业监控信息：央行回应现金贷，所有金融业务都要纳入监管；MSCI发布纳入A股指数，资本市场国际化龙抬头；争议声中，金融科技公司海外上市潮涌；保监会一日十发监管函：关联交易治乱，违规股权将强制清退。

一周行业表现。据Wind数据，上周(10月23日-10月27日)上证综指上涨1.13%，沪深300上涨2.42%，非银板块整体上涨3.23%，板块取得显着超额收益，主要来自于保险板块的带动，保险板块指数单周上涨7.68%，券商板块呈企稳迹象，单周微跌0.16%。

一周行业数据及新闻：上周（10月23日-10月27日），沪深两市日均成交额4308亿元,较上周略回落0.82%，会议期间市场以稳为主，成交整体偏淡，但从两融指标来看，交易情绪仍在：截至上周五，沪深两市两融余额9969亿元，较上周回升约100亿元。

风险提示：资本市场大幅下滑；宏观经济不及预期；保费增长低于预期