本周观点： 环保板块三季报已披露完毕， 环保板块 2017 前三季度整体营业收入为 1325.6 亿，同比增长 29.5%，增速提升 1.5pct，实现归母净利润 173.7 亿，同比增加 25.5%，增速提升 8.0pct，环保板块整体业绩仍维持向上趋势，且盈利能力持续提升，显示行业高景气度。分行业看，因 2017 年水治理项目释放加速，水治理板块整体仍维持较高增速（ 2017Q3 整体归母净利润为 25.1 亿，同比增长 56.2%），受益环保督查及京津冀地区大气攻坚治理行动影响，大气治理板块整体营业收入有所提升，龙头公司业绩增长显着（ 剔除科融环境及三维丝后，大气治理板块实际归母净利润增速为 11.9%，同比增加 14.1pct）。 当前时点下，持续看好大气治理、监测、生态治理等细分子板块，同时建议关注工业环保的投资机会。建议关注以下四条投资主线： 1. 布局工业大气环保的龙净环保、雪浪环境； 2、煤改气优质标的： 迪森股份； 3、监测龙头聚光科技、盈峰环境； 4、 上海洗霸、上海环境等次新股。

上周行情回顾： 上周上证综指周涨幅为-1.32%、创业板指周涨幅为-3.34%， A 股环保板块（申万）继续回调，周涨幅为-3.13%，跑输上证综指 1.81%，跑赢创业板 0.21%；公用事业周涨幅为-2.55%，跑输上证综指 1.23%，跑赢创业板 0.79%。环保子板块中水治理（ -5.44%）及水务运营（ -4.65%）、环境监测（ -4.50%）、节能环保（ -4.00%）板块出现均出现大幅回调，大气治理（ -1.37%）及固废治理（ -2.35%）回调幅度相对较小。 A 股环保股周涨幅前三的个股为三维丝（ 8.60%）、环能科技（ 5.63%）、瀚蓝环境（ 3.24%），周涨幅居后的个股有中材节能（ -12.66%）、先河环保（ -10.31%）。

上周行业要闻： 1)环保部举行 10 月份例行新闻发布会， 10 月 1 日至 27日，京津冀及周边地区“ 2+26”城市 PM2.5 平均浓度为 62 微克/立方米，同比下降 4.6%； 2） 发改委发布《关于推进资源循环利用基地建设的指导意见》 ， 到 2020 年，在全国范围内布局建设 50 个左右资源循环利用基地，基地服务区域的废弃物资源化利用率提高 30%以上； 3） 工信部印发《产业关键共性技术发展指南(2017 年)》 ， 《指南》提出优先发展的产业关键共性技术 174 项，节能环保与资源综合利用占 25 项。

风险提示：政策推广不达预期，市场竞争加剧风险，项目建设不达预期