环保板块前三季度维持高速增长，危废、监测等领域深化改革

环保板块前三季度维持高速增长，水处理、固废、监测表现较好。2017年前三季度环保板块收入761亿元，同比增长27.4%，扣非归母净利润80亿元，同比增长24.3%。板块收入和业绩增速维持相对稳定，增速连续4年维持20%以上。水处理、固废、监测板块表现最好，连续4年利润增速超过20%。从净利润层面看，大市值公司（200亿以上）利润增速较为稳定，连续4年在40%左右徘徊。

危废、监测等领域深化改革，关注工业环保。本周监测领域又有新政策出台，继续强化环境监测领域改革；从固废治理实施情况报告看，危废等领域仍有较大加强空间。经历2016、2017年严厉的环保督察后，我们认为工业环保领域具备重大投资机会：工业废气、污水、危废等排放量巨大、标准亟待升级；供给侧改革使得龙头企业盈利好转，有钱投资；环保税、排污权等政策更为长效和细致，可将环保成本加入生产成本中。建议重点关注工业废气（龙净环保、清新环境），工业监测（聚光科技），工业升级改造（三聚环保）、工业废水（上海洗霸）、工业危废（雪浪环境）等。

投资组合：聚光科技+联美控股+龙净环保+迪森股份+百川能源+启迪桑德+三聚环保

继续深化环境监测改革，加强监测数据质量保障

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化环境监测改革提高环境监测数据质量的意见》，要求到2020年，通过深化改革，全面建立环境监测数据质量保障责任体系，健全环境监测质量管理制度，建立环境监测数据弄虚作假防范和惩治机制，确保环境监测数据全面、准确、客观、真实。

环保行业本周市场回顾

本周环保指数下跌6.16%，沪深300指数上涨0.73%，环保板块跑输大盘5.43%。67家样本公司中，7家公司上涨，52家公司下跌，8家持平，截至本周五8家公司停牌。

风险提示

市场低价恶性竞争，EPC工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。