汽车板块整体下跌4.47%，跑输沪深300指数4.45个百分点

2017.10.30-2017.11.3：Wind汽车与汽车零部件指数整体下跌4.47%，跑输沪深300指数（下跌0.02%）4.45个百分点；SW汽车整车指数下跌4.30%，SW汽车零部件指数下跌4.09%。分子行业看，SW商用载客车下跌2.90%，SW乘用车下跌4.38%，SW商用载货车下跌6.38%，。截止11月3日，SW汽车整车、汽车零部件PE（TTM，整体法）估值分别为15.49倍、26.58倍，PB（LF，整体法）估值分别为2.13倍、2.98倍.

行业动态跟踪：9月重卡销售10.1万辆，同比增长91.0%

乘用车：根据乘联会10月第三周车市零售销量6.71万台，同比增长3.2%。批发数据方面，10月第三周车市批发销量日均8.07万台，同比增长10.6%。

商用车：根据中汽协公布的数据，9月重卡销售10.1万辆，同比增长91.0%；1-9月重卡累计销售87.5万辆，同比增长77.7%；运价指数：公路物流需求基本稳定，部分区域、线路运力供给增加，公路价格指数有所回调。物流运价指数1042.05点，比上周回落2.0%。其中，整车指数为1021.09点，比上周回落1.95%。原材料价格：橡胶、铜、铝、钢、PP指数价格相对上周分别下降3.8%、1.9%、0.9、0.5%、0.1%。

新车信息速递：11月多款SUV 新车上市

根据太平洋汽车网信息，11月上市新车中SUV车型居多：SUV汽车包括标致5008、凯迪拉克XT5新能源、风光S560、北汽幻速S7、Model Young、吉利S1。

投资建议

尽管今年汽车行业增速中枢下移，但仍不乏有表现亮丽的细分子领域，择股应该兼顾基本面与估值。乘用车在终端需求复苏及政策退出前末班车效应的带动下有望回暖，我们推荐低估值蓝筹上汽集团，另外自主整车崛起和全球零部件制造中心转移带来内资零部件提升周期，零部件我们推荐华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力。重卡是今年销量增速最快的细分市场，低估值业绩超预期较大，我们推荐产品力提升、未来份额或持续提升的中国重汽、低估值高壁垒的威孚高科，建议关注富奥股份、潍柴动力。

风险提示

宏观经济增速不及预期；行业景气度下降；政策推进力度不及预期。