板块表现： 本周大盘下跌，通信板块下跌，周内跌幅为-1.47 %。同期沪深300 周内跌幅为-0.73 %，板块价格表现弱于大盘。通信指数的 99 个成分股本周平均换手率为 21.53%；同期沪深 300 成分股总换手率为 5.29%，板块整体活跃程度强于大盘。 行业要闻： Qualcomm射频前端产品铺路： 600MHz频段迎来终端支持； 澳大利亚 NBN 公司计划明年起部署 G.fast； 中国联通启动 2016 年移动 IMS 网络新建招标：规模达 4,280 万户； LG U+与华为完成世界首个基于 5G 固定无线接入的超高清 IPTV 测试； 中国电信 2017 年CN2 网络扩容； 中兴通讯为 Telefonica 集团墨西哥 Movistar 独家承建超100G 光传输网； 华为将在欧洲引入应用和视频资源， 完善生态和服务； 工信部乔跃山：突破智能终端核心技术瓶颈， 抢占 5G 先机； 中兴通讯助力中国电信完成首个基于分层解耦 NFV 的 VoLTE 业务商用部署验证。

核心观点：

海外咨询机构认为全球光纤需求增长趋缓，热点发生迁移，本土巨头对短期需求保持乐观。 今年 9 月 CRU 对未来 5 年全球光纤需求预测， 指非洲、拉美将引领市场增长，中国年复合增长率为 0.7%，全球为 2.8%。由于 2016 年全球光纤出货量达 3.68 亿芯公里峰值，还能持续增长对行业整体利好。

基于国内运营商投建需求和政策驱动， 本土企业普遍认为国内需求将保持较快增长。 在武汉光谷召开的 2017 全球光纤缆大会上，本土五巨头就行业未来给出了明显强于咨询机构的判断。 长飞总裁庄丹认为，全球光纤市场在中国需求超预期的带动下， 实际增长率将会超过 2.8%的水平。一则中国市场 FTTH 建设还没到尾声，尤其中移动仍在大力投资； 二是国家扶贫战略将推动光纤接入从行政村到自然村；三是互联网公司建设大型数据中心，也将带来大量光纤需求，综合认为未来 3 到 5 年，中国市场年复合增长率大概率达到 15%。 亨通更预测 2018 年仅中国移动一家预计需要 2 亿芯公里，中国电信刚刚集采了 5,000 万芯公里，中国联通预计是 3,000 万-4,000 万芯公里，加上广电、电网等需求，总计可达到 3.5亿芯公里，整体明显强国 CRU 的预测。

基于持续的技术和商务创新， 中国光纤产业领袖对行业前景自信乐观。在光棒产能成为严重制约的背景下， 中国光纤厂商近年强化技术创新，已基本掌握核心技术。行业技术竞争的重点逐步转向提效率， 向智能制造要改进空间。 本土巨头也正积极拓展全球市场，在国家“一带一路”倡议下大量走出去布局，在当地合资、建厂、输出技术等， 逐步成为业绩增长重要部分。 随着国内企业产业地位空前提升，正从对先进技术模仿，以性价比和服务能力取胜，转换为不断寻求行业繁荣时新突破口，在商业模式上不断创新。 中国光纤行业作为整体， 得到了与其全球市场份额相对应的话语权和影响力，更加自信乐观。

建议关注： 拓邦股份、中兴通讯、麦捷科技、光迅科技、星网锐捷、信维通信。

风险提示：系统风险、 竞争风险。