主要观点

截至10月31日，上市公司三季报已披露完毕，除个别公司以外，上市公司整体业绩符合预期。整体来看，医药行业上市公司前三季度营业收入增速19%，归母净利润增速20%。从子行业来看，医疗服务、医疗器械、医药商业增速较快。继续推荐业绩高增长个股：（1）药：生长激素与精准医疗龙头安科生物（主营生长激素持续高增长，叠加优质法医检测公司中德美联并表，三季报归母净利润增速+36%），建议关注优质处方药龙头华东医药（三季报归母净利润+35%）、优质儿童药企济川医药（三季报归母净利润+34%）、丽珠集团（三季报归母净利润+590%）等。（2）医疗服务：推荐临床CRO龙头泰格医药（一致性评价加速，公司业绩17年增速恢复高增长，三季报归母净利润增速+101%）；（3）医药商业：推荐区域连锁药店龙头益丰药房（三季报归母净利润+38%）和一心堂（业绩增速恢复，三季报归母净利润增速11%）

上周市场表现

上证综指上周跌幅1.32%，SW医药生物指数跌1.39%，行业排名第8，跑输沪深300。子行业中仅化学制剂（2.12%）录得上涨，医疗服务（-0.07%）、生物制品（-0.30%）、化学原料药（-2.49%）、中药（-2.52%）、医疗器械（-3.11%）、医疗商业（-5.32%）均下跌。

行业动态

CFDA：通知加强互联网药品交易监管，发布《〈医疗器械监督管理条例〉修正案（草案征求意见稿）》；北京；试行“两票制”；BMS提交Opdivo中国上市申请；重磅肝癌新药「仑伐替尼」提交中国上市申请；青光眼新药获美国FDA批准上市

上市公司重要公告

上市公司三季报已披露完毕；美年健康拟发行12亿元公司债，必康股份拟发30亿元非公开公司债，一心堂增发获得证监会批准；康美药业与华大基因达成战略合作，复星医药拟以不超过 6300 万欧元收购 Tridem Pharma100% 的股权；丽珠单抗“注射用重组人源化抗PD-1单克隆抗体”收到CFDA签发的《药物临床试验批件》，恒瑞医药的“SHR8554”获CFDA核准签发的《审批意见通知件》和《药物临床试验批件》，并将于近期开展I期临床试验，众生药业收到CFDA核发“一类新药 ZSP1601 ”的《药物临床试验批件》和《审批意见通知件》；华海药业“芬戈莫德胶囊”收到FDA的ANDA，获得暂时批准

风险提示

政策变动风险；系统性风险。