计算机板块指数本周跌1.77%。计算机板块目前TTMPE为52倍左右，板块分化愈加凸显，建议继续聚焦下游需求确定性较高领域，如政府投资相关的“泛基建信息化”以及估值较低的细分白马龙头，同时关注符合产业趋势方向的标的，重点关注互金、人工智能、SaaS、泛基建信息化等领域龙头个股。

360公司借壳江南嘉捷（601313.SH）回归A股，主要交易方案为：1）资产出售或置换，江南嘉捷全部资产作价18.72亿元，其中90.29%的股权以现金方式转让给金志峰、金祖铭或其指定的第三方（江南嘉捷控股股东）；9.71%股权与三六零全体股东拥有的三六零100%股权的等值部分进行置换。2）向三六零全体股东发行股份购买三六零全部资产，拟置入全部资产作价为504.16亿元，与置出部分相抵消后价格为502.35亿元，发行价定为7.89元/股，约发行63.67亿股。360公司承诺2017-19年扣非业绩不低于22/29/38亿元，收购价对应2017-19年估值为23/17/13倍。

360作为我国领先的互联网安全厂商，回归有望引燃网络安全板块。360是中国最大的互联网安全服务和产品提供商。拥有互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件三大类业务布局。我们认为360的回归有望再次引燃A股网络安全板块。强烈推荐受益360回归的网络安全龙头：启明星辰，推荐绿盟科技、卫士通、南洋股份。

360回归A股表明政策对新兴行业加大扶持的重大转向，计算机板块有望整体受益。周五证监会发言人明确表示，支持境外市场上市的优质中资企业回到境内市场进行并购重组，监管层表态和本次重组说明政策开始对成长性新兴公司打开大门，计算机行业的政策暖风已来。360是目前A股少有纯正的以安全技术驱动的互联网公司，2016年净利润18.9亿元，估值405亿，成为计算机板块的新龙头，我们预计复牌后由于其稀缺性，高盈利能力等因素，有望带动计算机板块整体活跃。因此我们认为，360回归A股不仅是网络安全行业的重大催化，也是对整个计算机等新兴行业的重大利好。

从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前：一方面估值逐步消化，另一方面产业如火如荼。过去几次大的IT浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。标的选择上，建议自下而上的选择真正具有成长性的优质标的。继续建议投资者选择：1、业绩增长确定性高标的（估值不一定低）；2、业绩反转估值弹性较大的品种。行业整体来看，行业利润继续改善有望成为板块反弹的重要因素。重点关注：云计算、人工智能、消费金融/互联网金融、无人驾驶等。

风险提示：政策支持力度低于预期；核心技术发展遭遇瓶颈。