行业上周行情：上周，sw -级行业全线下滑，申万传媒行业下跌-3.76%，跑输大盘（-0.73%）3.03个百分点，跑输创业板（-3.34%）0.42个百分点。其中，文化传媒子版块下跌-3.26%，互联网传媒子版块下跌-4.1 g%，营销传播子版块下跌-0.35%。

个股方面，本周涨幅前五的是：掌阅科技、天威视讯、华扬联众、恺英网络、吉比特。本周跌幅前五的是：新华传媒、富春股份、宝通科技、冰川网络、光环新网。

本周重点行业新闻：1）IP衍生品综合服务商艾漫完成5000万融资营收近亿；2)阅文集团IPO反应热烈券商爆料冻资3500亿港元； 3）乐视网IPO东窗事发：7年前早就质疑声四起：4）一点资讯获首张新闻牌照新一轮融资估值30亿美元；5）《战狼2》改编权纠纷引起市场波澜风险该如何防御6）太合音乐集团打造音乐空间THouse郑钧任董事长；7）阿里游戏与九城游戏合作独家代理穿越火线新游；8）TapTap公告称支持有关部门对大逃杀类游戏指导意见加强审核管理：9）任天堂复刻迷你主机SFC和SNES全球销量突破200万；10)雷蛇将于11月13日上市募资金额最高42.6亿元

公司重要公告：欢瑞世纪：对外投资设立子公司＆总裁完成增持公司股票：中文在线：签署《青岛市政府和社会资本合作( PPP)基金框架协议》；吉视传媒：201 7年第三季度主要经营数据公告；当代东方：公司收购北京恒大宏信科技股权并增资：出版传媒：所属子公司对外投资：华媒控股：收购浙江世文教育股权投资建议：我们统计了行业公司Q3业绩预告与Q3季报的差异，超预期子行业主要来自于游戏、营销与数字阅读版块，未来行业更多关注细分板块增速高、龙头效应、以及内生增长明显的公司。总体而言，传媒行业估值已回归合理区间，我们看好四季度及明年传媒行业，在外延并购趋紧的政策监管下，增长将更多依靠内生驱动，随着360回归A股，我们期待更多传媒中概股的回归，龙头回归有望重新点燃板块热度，建议关注业绩超预期个股、平台属性强、业绩更为确定的龙头优质标的，以及部分超跌个股。我们重点推荐教育、游戏以及数字阅读版块，游戏板块建议关注三七互娱、完美游戏、星辉娱乐；影视动漫板块建议关注光线传媒、奥飞娱乐；营销板块建议关注分众传媒：数字阅读板块建议关注掌阅科技。

风险提示：1）影视、游戏等内容表现不及预期；2）行业整体下行风险：3）政策风险