中兴通讯为墨西哥 TMM 独家承建超 100G 光传输网

近日， 凭借业界领先的产品和技术方案，中兴通讯为 Telefonica 墨西哥分支 Movistar（ 简称 TMM，为墨西哥第二大移动运营商）独家承建墨西哥城、蒙特雷、瓜达拉哈拉三大城市超 100G 光传输网。 引用 C114 消息， 中兴通讯提供的超 100G E-OTN 解决方案将为 TMM 打造高品质网络，满足TMM 未来 5-10 年的流量增长需求。 我们预计随着中兴大跨步地参与到世界各地的光传输网建设中，该公司世界影响力及市场覆盖率将进一步提升。

与以往不同的观点： 5G 建设传输先行，中兴通讯传输网处于业界领先

目前， 中兴通讯在与世界多个国家运营商的 5G 网络合作研发与实验中取得了较大的成果及先发优势，在 100G 和超 100G 创新传输技术领域处于业界领先地位， 据 C114 消息，公司参与建设的网络光纤总长度已达到 30万公里以上。根据国际着名咨询公司 OVUM 最新发布的市场份额数据，中兴通讯光网络产品 2017 年第二季度与去年同期相比市场份额环比增速位居十大厂商首位，市场份额排名稳居全球前二。 5G 建设传输先行，继续推荐通信龙头综合设备提供商中兴通讯。

与市场不同的观点： 光纤光缆维持高景气，企业宽带带来需求增量

市场普遍认为未来光纤到户需求增速将下滑，而 5G 建设尚未到来，光纤光缆需求有限。我们认为，未来光纤光缆行业高景气将延续，重点推荐具有光棒自主生产能力的亨通光电、中天科技。主要逻辑有： 1） FTTH 覆盖逐渐完善，企业宽带是增量所在。 2）在运营商大连接战略下，运营商将加大对企业和物联网连接的投入，根据我们的测算，企业宽带光纤光缆用量预计可能为 1.54 亿芯公里。 3）物联网与企业宽带协同，共同带动光纤光缆需求。 4）我们预计 2018 年国内光纤光缆供给仍有缺口，缺口率约 5%。

重点推荐和关注

本周继续推荐通信白马：中兴通讯、亨通光电、烽火通信和中天科技。另外，建议关注物联网率先受益标的金卡智能。中兴通讯（预计 18 年 PE29.63x）和烽火通信（预计 18 年 PE 31.67x）是未来 5G 受益标的。光纤光缆龙头企业亨通光电（预计 18 年 PE15.67x）和中天科技（预计 18 年PE15.09x）将受益于运营商企业连接战略以及物联网的部署。物联网方面，建议关注产业链率先受益标的金卡智能（ 据华泰机械团队的预测，预计 18年 PE 26.59x），推荐高新兴（ 预计 18 年 PE 32.9x）。

风险提示：运营商资本开支持续下滑，监管政策变动； 5G 建设进度及规模低于预期；运营商光纤光缆集采不及预期、企业宽带建设不及预期。