机械板块表现弱于大盘

本期机械板块上涨 2.33%，跑输沪深 300 的 2.99%，行业表现位于中信 29 个一级行业的中游。子板块除铁路交通设备板块下跌外，其余全部上涨，起重运输设备板块涨幅较大。主题行业方面则全部实现上涨，芯片国产化主题涨幅较大，通用航空主题涨幅较小。本期机械板块市盈率为 64.72，相对沪深 300 的估值为 4.51 倍，市净率为 3.06 倍，相对于沪深 300 的估值为 1.82 倍。

机械板块中涨幅较大的有江南嘉捷（+46.42%）、至纯科技（+24.52%）、长川科技（+22.13%）、炬华科技（+21.92%）和岱勒新材（+19.97%）；板块中跌幅较大的有智慧农业（-16.76%）、赛摩电气（-13.44%）、上海沪工（-10.20%）、诚益通（-8.59%）和三垒股份（-7.81%）。

行业及公司新闻

中国 10 月 PPI 同比涨 6.9%，环比上涨 0.7%

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投资策略

上市公司三季度业绩逐步披露，三季度淡季不淡，板块内公司业绩普遍增长，业绩好于预期，盈利能力稳中有升；下游设备周期处于扩张期，整体需求状况具备较强韧性，建议重点关注工程机械、轨交装备、 3C自动化、锂电设备、国企改革等相关度高的投资机会。 2017 年前三季度工程机械销量增速继续保持高速增长，超出市场预期；具备自主知识产权的“复兴号”上线运行，铁总改革进一步深化，中车启动 250 公里标动研发， 铁总启动 75 列“复兴号”招标，建议关注国产零部件企业；锂电产能持续高速扩张，上游设备需求旺盛，建议关注锂电设备龙头企业；前三季度工业机器人销量增长 70%，龙头公司业绩好于预期。维持行业“中性”评级。

风险提示

1、投资增速加速放缓； 2、 市场剧烈波动； 3、改革实效低于预期。