投资要点：

本周个别化工品价格下调

本周化工品市场表现弱稳，部分化工品价格下调。所追踪的130个产品中，有41种产品价格下跌，较上周增加8种，剔除33种价格没有变化的产品后，价格上涨品种为56种，较上周减少14种。本周价格上涨明显的品种有：醇类、煤化工产品、工程塑料、聚合MDI、软硬泡聚醚、PTA、小氮肥、一铵、复合肥、磷化工、萤石粉以及钴材料等；价格下跌的明显产品有：石化产品、TDI、纯MDI、合成橡胶、PVC以及镍材料和锰材料等。

行业信息

1、化工行业重大生产安全事故隐患判定标准公布；

2、山东盐业改革：省盐务局撤销，监管责任下放；

3、前10月化学原料及制品业吸收外资增长31.1%。

市场表现及投资策略

11月13日-11月17日，5个交易日，沪深300上涨0.22%，期间申万化工下跌3.66%，跑输沪深3003.88个百分点，在申万28个一级行业中排名第15位，跌幅居前；所观测的23个化工子行业中，除涤纶、聚氨酯以及合成革等3个行业表现为上涨，分别上涨3.38%、2.01%和0.53%外；而在下跌的子行业中，钾肥、磷化工、磷肥、涂料油漆以及民爆用品等5个行业跌幅居前，分别下跌18.38%、11.03%、8.22%、8.00%和7.29%。

目前行业最新估值为21.85倍(TTM，整体法，剔除负值)，相对于沪深300的估值溢价率为54.31%，行业估值和估值溢价率较上周同期小幅下调。

后市我们仍维持行业“中性”投资评级。目前北方已进入取暖季，京津冀停工令15日实施后化工行业优化生产调控，原料药企业和使用有机溶剂的农药企业涉VOCs排放工序原则上停产，建议重点关注受影响的农药、炭黑、染料等品种；此外，建议长期关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料行业，近期半导体产业和OLED受市场关注度显着提升，上游相关电子化学品迎来长期发展机遇。本周股票池推荐：史丹利（002588.SZ）、新宙邦（300037.SZ）、道氏技术（300409.SZ）、浙江龙盛（600352.SH）、扬农化工（600486.SH）。

风险提示

化工大宗品价格下降风险；业绩下滑风险。