川财周观点

本周休闲服务板块延续了上周的调整态势， 整体持续震荡下调，其中餐饮和旅行社 2 个子板块跌幅相对较大。进入四季度淡季， 板块预计将持续震荡调整， 建议关注受淡季影响较小、受益于冬季旅游项目的公司，相关标的为长白山（ 603099）、 宋城演艺（ 300144）。

中长期看， 建议关注消费升级和行业基本面向好下细分板块的龙头个股， 其中包括政策放宽、销售规模快速增长的免税板块、中端酒店市场增长空间广阔的酒店板块以及二三线城市需求旺盛、欧线增长复苏的出境游板块，相关标的：中国国旅（ 601888）、首旅酒店（ 600259）、凯撒旅游（ 000796）。

市场表现

本周休闲服务指数下跌 3.03%，相对于沪深 300 指数下跌 2.64%。 板块共 3 支个股上涨，28支个股下跌，涨幅前 3的分别是天目湖（ 6.49%）、华侨城 A （ 4.49%）、大连圣亚（ 2.88%）；跌幅前 3 的分别是腾邦国际（ -6.45%）、三特索道（ -6.21%）、三湘印象（ -6.18%）。

公司公告

中青旅（ 600138）： 公司及控股股东中国青旅集团公司因涉及重大事项停牌，该事项可能会导致公司实际控制人的变更；中国国旅（ 601888）： 公司子公司中免公司拟启动筹划与上海浦东和虹桥机场免税店目前的运营商日上上海的合作事宜；华天酒店（ 000428）：公司子公司浩搏基业所持有的房地产开发项目受政策及项目开发进程影响出现重大减值迹象，本次计提资产减值准备影响公司 2017 年度合并报表净利润-35,441.01 万元；西藏旅游（ 600749）：公司股东西藏纳铭继续增持公司股份，截至 2017 年 11 月 20 日，西藏纳铭合计持有西藏旅游股份 20,067,840 股，占西藏旅游总股本的 10.61%。

行业动态

1、 国家发展改革委正式印发《全国红色旅游经典景区三期总体建设方案》（国家旅游局）； 2、 安徽省人民政府办公厅出台《关于支持利用空闲农房发展乡村旅游的意见》（国家旅游局）； 3、 内蒙古自治区人民代表大会常务委员会修订通过了《内蒙古自治区旅游条例》，并将于 12 月 1 日发布实施（国家旅游局）；4、 10 月份，赴泰的中国大陆游客共计 80.56 万人次，同比增长 69.82％， 1-10月累计游客共 819.95 万人次，同比增长 5.26%（国家旅游局）； 5、 2016 年中国旅游演出实际票房收入为 43.03 亿元，同比增长 20.0%， 观众人数为 5391 万人次，同比增长 13.6%（品橙旅游）。

风险提示： 国内旅游市场增速不及预期。