本周一手房成交： （1）从单周数据看，本周东吴证券跟踪全国 44 城市一手房成交 444.7 万平米,2016 年同期成交 525 万平米，同比下降15.3%，相比 2016 年周均成交同比下降 30.6%；上周成交 430 万平米，环比增长 3.4%。 （2）从累计数据看，2017 年至今跟踪全国 44 城市一手房累计成交 22446 万平米，2016 年同期累计成交 30209.2 万平米，同比下降 25.7%。

1）一线 4 城市本周成交 58.5 万平米,2016 年同期成交 68.7 万平米，同比下降 14.9%,上周成交 52.7 万平米，环比增长 11.1%；2）二线 15城市本周成交 209.1 万平米,2016 年同期成交 240.3 万平米，同比下降13%,上周成交 209.6 万平米，环比下降 0.3%；3）三线 25 城市本周成交 177.2 万平米,2016 年同期成交 215.9 万平米，同比下降 17.9%,上周成交 167.7 万平米，环比增长 5.6%。

本周二手房成交： （1）从单周数据看，本周东吴证券跟踪全国 10 城市二手房成交 86.7 万平米,2016 年同期成交 138.9 万平米，同比下降37.6%，相比 2016 年周均成交同比下降 46.7%；上周成交 92.8 万平米，环比下降 6.6%。 （2）从累计数据看，2017 年至今跟踪全国 10 城市二手房累计成交 5104.9 万平米，2016 年同期累计成交 7811.1 万平米，同比下降 34.6%。

本周重点新闻：1）三部委：大力发展住房租赁市场 防范化解房地产风险；2）湖北新规：确保新建商品住房销售均价不超前 10 月水平；3）上海 28 亿挂牌八地块 含六宗租赁住房用地叫价 19.4 亿

投资建议： 一二线城市销售基本见底，三四线城市销售平静，预计 2018年将保持稳态格局。本轮一二线在严厉调控背景下，叠加按揭贷款利率上行和额度收紧，销售已显着萎缩；而三四线本轮去库存已历时二年，大部分东部城市供需结构已经逐渐修复，但中西部仍在推进，叠加棚改因素预计三四线销售稳中略降。整体稳态格局下，龙头房企竞争优势进一步凸显，市占率持续扩大，估值吸引力强，建议关注保利地产（未评级）、金地集团（未评级）、新城控股（未评级） 。

风险提示：房地产销售规模大幅萎缩；按揭贷款利率大幅上行