事件：

我国要用 5 到 10 年时间，形成下一代互联网自主技术体系和产业生态，建成全球最大规模的 IPv6 商业应用网络。到 2018 年末， IPv6 活跃用户数达到 2 亿，在互联网用户中的占比不低于 20%；到 2020 年末， IPv6 活跃用户数超过 5 亿，在互联网用户中的占比超过 50%，新增网络地址不再使用私有 IPv4 地址；到 2025 年末，我国 IPv6网络规模、用户规模、流量规模位居世界第一位，网络、应用、终端全面支持 IPv6。

招商点评：

IPv6 是 5G、物联网时代的承载基础。 IPv6 提出较早，但是由于 CIDR 和 NAT技术的发展，延缓了 IPv4 地址被耗尽的危机。但当下，国家全面推进网络强国战略，未来 5G、物联网引领进入万物互联时代，新增千亿级别的连接节点，除了光纤基础设施的网格化建设作为管道基础，另一方面也需要 IPv6 新一代互联网技术产业生态作为承载基础。

新技术带来网络设备市场集中度提升。 网络设备厂商市场集中度会提升，利好国产自主厂商，提高技术门槛。一线厂商的网络设备均已支持 IPv6，并且在国家推进的自主知识产权的网络技术和加密技术上，产品相比小厂商和国外厂商更具竞争力， 这将带来市场份额朝国内一线厂商集中。比如网络设备的紫光、华为、中兴、烽火等，服务器的华为、浪潮、曙光、中兴、烽火等。

应用层是推进重点，明确发展目标。 由于中国网络设备全球领先，现网设备大部分已支持 IPv6，相比于网络投资的平稳发展，更多将体现在应用层的支持和升级。《行动计划》明确至 2020 年全面支持 IPv6 的应用领域包括：国内用户量排名前 100 位的商业网站及应用，市地级以上政府外网网站系统，市地级以上新闻及广播电视媒体网站系统；大型互联网数据中心，排名前 10位的内容分发网络，排名前 10 位云服务平台的全部云产品等。

新一代网络升级带来网安发展新机遇。 我们认为，网安有可能成为此次 IPv6推进最为受益的细分领域。国家网络强国对于互联网信息内容的可管可控是大方向。一方面， IPv6 加密水平更高，对外部安全防范能力更强；另一方面，根据《行动计划》提出：升级安全系统，进一步升级改造现有网络安全保障系统，提高网络安全态势感知、快速处置、侦查打击能力。从 IPv4 到 IPv6的升级和演进，将会带来网安设备新的升级需求，并且 IPv6 采用自主技术将会使用自主加密算法，进一步提升网安的进入壁垒。

投资建议：网络设备受益市场集中度提升，网安全发展新机遇。 重点推荐：中兴通讯、烽火通信、恒为科技。 相关标的， 网络安全： 烽火通信（烽火星空）、紫光股份（新华三）、恒为科技、美亚柏科（计算机覆盖）、任子行（计算机覆盖） ； 网络设备：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷、瑞斯康达。

风险提示：运营商资本支出下滑， 行业需求不及预期， 行业竞争加剧。