督察加强执法力度,危废景气持续向上。 1) 2016 年危废产生量增速 34%,迎来行业增长拐点: 2016 年,全国工业危险废物产生量为 5347 万吨,同比增长 34%。 而 2013~2015 年, 危废产生量增速分别为-9%、 15%、 9%。 2) 长期需求增长空间大: 参考 2007 年污染源普查数据,实际危废产生量或被大量低估。 根据第一次全国污染源普查公报, 2007 年的危废产生量为 4573.7 万吨,而当年环保部披露的数据为 1079 万吨。 而根据环保部的披露口径, 2011 年之前申报口径是一年产生危废 10 千克以上的纳入统计, 2011 年开始则是一年产生危废 1 千克就要纳入统计,因此环保口径变化使得危废量从 2010 年 1587万吨激增至 2011 年的 3431 万吨。 3)短期需求刺激因素之一: 2016 年起第一轮共四批环保督察高压。 2015 年,危废处置利用率达到 80%,环保督察高压下仍有提升空间。以 25 个 2016 年第一批中央环境保护督察地方整改典型案例为例,其中涉及危废处理的案例就有 3 个。 4) 短期需求刺激因素之二: 2016年 8 月,新版国家危废名录施行,危废种类从 400 种上升到 479 种。《国家危险废物名录》自 1998 年首次颁布实施, 2008 年进行首次修订, 2016 年 3 月进行再次修订。 2016 年 8 月 1 日,第三版《国家危险废物名录》开始正式开始施行,共有 46 大类 479 种危废。 2008 年版《名录》共有 49 个大类别 400种危险废物。本次修订将危险废物调整为 46 大类别 479 种( 362 种来自原名录,新增 117 种)。

根据官方数据, 2015 年危废集中处置年运行费用 94 亿元,同比增长 28%。2015 年,全国共调查统计危险废物集中处理(置)厂(场) 866 座,比 2014年增加 7 座;医疗废物集中处理(置)厂(场) 246 座,比 2014 年增加 6 座;危险废物(含医疗废物)设计处置能力达到 11.99 万吨/日;年运行费用为 94.2亿元,比 2014 年增加 20.8 亿元。全年共综合利用危险废物 521.9 万吨。全年共处置危险废物 509.8 万吨,其中工业危险废物 414.4 万吨,医疗废物 70.5万吨。采用填埋方式处置 90.3 万吨,采用焚烧方式处置 166.6 万吨。

根据官方数据, 2015 年危废核准经营规模达到 5263 万吨/年,其中危废利用产能利用率、危废处置产能利用率分别达到 26%、 43%。 2015 年全国危险废物经营单位核准经营规模达到 5263 万吨/年,其中,核准利用规模为 4155.1万吨/年,核准处置规模为 982.4 万吨/年。从实际利用处置情况来看, 2015 年危险废物实际经营规模为 1536 万吨,其中,实际利用量为 1096.8 万吨,实际处置量为 426.0 万吨。

化工、有色金属冶炼、非金属矿采选、造纸、有色金属采选是工业危废产量最大的五个行业, 2015 年合计占比达 67%。 2015 年,工业危险废物产生量较大的行业为化学原料和化学制品制造业 763.1 万吨、有色金属冶炼和压延加工业619.1 万吨、非金属矿采选业 548.5 万吨、造纸和纸制品业 506.1 万吨,分别占工业危险废物产生量的 19.2%、 15.6%、 13.8%和 12.7%。

A 股危废处理标的: 东江环保、雪浪环境、金圆股份、万邦达、巴安水务等。

风险提示: 环保政策执行力度或低于预期。