川财周观点

造 纸板块: 包装纸方面, 在明年废纸进口政策更为严格的背景下, 国废价格有望企稳,年关将近,包装纸消费需求有望再度提升。 文化纸方面,纸浆价格高企, 支撑纸价提升,在供需格局稳定的情况下, 中小产能因成本提升而被逐步淘汰, 行业集中度有望继续提升。建议短期继续关注造纸板块的反弹行情。 长期来看, 供给侧改革加速, 板块整体景气度回升,龙头企业盈利改善持续时间有望延长,继续看好造纸龙头,相关标的有山鹰纸业、晨鸣纸业。家居板块:受地产调控升级影响,家居行业短期受到一定冲击,但是在消费升级的背景下,三四线城市市场空间扩大,二次装修对定制家居的需求同步增长,行业龙头具有较强的穿越地产周期的能力, 相关标的有索菲亚、欧派家居。 包装印刷板块:受原材料价格上涨和产品议价能力有限双重影响,行业整体利润被压缩,基本面改善仍然需要一定时日, 建议关注拥有高端大客户资源、议价能力较强的的行业龙头,相关标的有裕同科技。

市场表现

相较上周五收盘价,上证综指下跌 1.08%,收于 3317.62;沪深 300 指数下跌2.58%,收于 3998.14;创业板指数上涨 1.23%,收于 1804.62;轻工制造指数上涨 1.49%,收于 3053.52 点。 轻工制造板块指数周涨幅排名 3/28,板块整体表现较好。 在各子板块中,包装印刷板块收于 2915.12,下跌 0.32%;家用轻工板块收于 3002.79,上涨 0.88%;造纸板块收于 2953.88,上涨 4.37%。

价格跟踪

截至 11 月 29 日,国废价格继下跌至 1750 元/吨,跌幅为 7.89%,美废 8#价格维持 200 美元/吨,纸浆价格维持相对高位,针叶浆价格维持 800 美元/吨,阔叶浆价格维持 790 美元/吨。 本周瓦楞纸价格环比下滑 8.23%;箱板纸、 白板纸、白卡纸、 铜版纸价格与上周持平, 双胶纸环比上涨 1.28%。

公司公告

中顺洁柔( 002511):全资子公司向公司分配利润人民币 1.25 亿元;凯恩股份( 002012):控股子公司以零对价购买浙江群舸工贸有限公司 100%的股权;永新股份( 002014):公司控股股东累计增持股份已达公司总股本的 1%。

行业资讯

《进口废纸环境保护管理规定(征求意见稿)》规定年产能 30 万吨以下的纸企将被禁止申请进口废纸(中国纸网);江苏省食品工业协会发布最新食品产业的科技成果,土豆渣可加工成瓦楞纸板粘合剂(扬子晚报)。

风险提示: 宏观经济不达预期;原材料价格波动;公司经营管理风险。